美国12月CPI年增6.5%符合预期Fed有望再次放慢升息脚步

大蛮牛

美国周四（12日）公布去年12月消费者物价指数（CPI）年增6.5%，符合市场预期的6.5%，较前值7.1%大幅回落，是自2022年年中达到高峰以来连续第六个月放缓；扣除食品和能源成本的核心CPI年增5.7%，符合市场预期的5.7%，较前值6%有所下滑，创2021年12月以来新低。

此次报告显示，美国通膨持续放缓，进一步证明物价压力已见顶，让联准会（Fed）有望再次放缓升息步伐。

按月来看，去年12月CPI下降0.1%，为两年半以来首次下降，低于市场预期的0%，前值为0.1%；核心CPI成长0.3%，符合市场预期的0.3%，前值为0.2%。截至去年12月以来的3个月，核心CPI的年增率为3.1%，创1年多以来新低。

                               
登录/注册后可看大图

服务通膨升至40多年来新高

虽然商品通膨跌至2021年2月以来新低，但服务通膨飚升至1982年9月以来新高，其中能源与商品成本是美国去年12月CPI单月增速下降的最大驱动因素，但服务、食品成本继续上升、房租也攀升。

剔除能源和食品后，去年12月商品价格下跌0.3%，其中是由二手车价格领跌，汽油价格则下降9.4%，「到目前为止」是整体通膨数据下降的最大原因。

住房成本是最大的服务组成，约占整体CPI指数的三分之一，住房成本在上月成长0.8%，较去年11月有所加速；租金和业主等值租金也上涨0.8%，而酒店住宿先前下滑后在上月上涨1.5%。剔除能源、租金和业主等值租金，服务价格上涨0.3%。


有分析指出，尽管美国去年12月的CPI年增率与核心通膨均「符合预期」，然而更之前的CPI数据是「低于预期」，这可能部分市场人士感到不满意。

                               
登录/注册后可看大图

通膨持续退烧但离Fed降息还远

此次再加上先前的通膨报告均显示物价压力出现进一步缓解迹象，可能为Fed在下次会议上升息1码（25个基点）铺平道路。

尽管如此，分析师指出Fed对抗通膨的任务尚未结束。消费者需求（尤其是服务业）的强劲成长，再加上就业市场吃紧，可能会继续给物价带来升温的压力。

分析师预估，Fed将进一步升息，然后才会停下来评价几十年来最激进的紧缩周其对经济的影响。Fed官员曾强调，有必要在相当长一段时间内把利率维持在较高水准，同时警告不要低估Fed这样做的意愿。而投资人仍押注Fed将在年底前降息，尽管先前会议纪要显示并非如此。

专家看法

彭博经济学家Anna Wong表示，美国去年12月CPI报告大多对Fed有利，让他们能在下次会议上有机会进一步下调升息幅度至1码。Anna Wong预估，联邦基金利率将在3月达到5%的高峰，并在今年年剩下时间保持该水准。

穆迪分析（Moody’s Analytics）首席经济学家Mark Zandi表示，尽管通膨正在迅速退烧，但仍高得令人头痛，不过至少往正确的方向发展。Zandi还说，在报告中看到的只有好消息，除了去年12月通膨年增6.5%的数字太高。

市场反应

尽管通膨显示降温，但市场认为此次报告的通膨降温表现仅「符合预期」，相较更早之前的「低于预期」有些逊色。美股主要指数开高后走低，截至盘中涨跌不一，道琼工业指数涨近90点或近0.3%，那斯达克综合指数跌近40点或近0.4%，标普500指数跌近0.1%，费城半导体指数跌0.01%。

芝商所FedWatch Tool显示，联邦基金利率期货投资人预估Fed在2月升息1码的机率为93.2%、升息2码（50个基点）的机率为6.8%，终点利率落在4.75%至5%区间。

会歌

继续加息行情