日本10年期公债殖利率连两天升破央行政策上限

大蛮牛

日本基准公债殖利率连续第二天升破日本央行的上限，投资者押注日本央行最快在本周，就会再次调整政策。

10年期日债殖利率周一（16日）上涨1个基点至0.51%，继上周五之后，再次升破央行的目标上限。日本央行12月20日将殖利率上限提高一倍至0.5%，但上周五触及至0.545%，上涨4.5个基点。

日本央行周一宣布开展计划外购债操作，购买1.4兆日元（110亿美元）的1至25年期国债，并以0.03%的固定殖利率无限量购买2年期国债。此外，日本央行每日还以0.5%的殖利率无限量购买10年期国债和期货挂钩证券。

由于猜测日本央行将在周三结束的政策会议上，放弃其殖利率曲线控制政策，因此日本债券殖利率面临上行压力。央行上个月决定扩大10年期债券的交易区间，本意是改善市场运作，但反而助长了对进一步变化的押注。

东海东京证券首席债券策略师Kazuhiko Sano在研究报告中指出，如果恢复债券市场机能，确实是日本央行上个月调整政策的主要原因，那么日本央行本周将不得不取消殖利率曲线控制。结束殖利率曲线控制，将促使市场将结束负利率政策，并将升息纳入考虑之中，从而可能推高殖利率。

基于对央行行动的猜测，套利交易也在升温。

SMBC Nikko Securities Inc.利率策略师Ataru Okumura表示，一些套利交易似乎正在进行，涉及现金债券的空头部位和期货的多头部位，市场上剩下的债券数量非常少，而且日本央行增加了证券贷款，这表明套利者可能正在从央行借入债券，以进行利差交易。