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发表于 2006-3-28 10:12
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顶尖交易员的交易思路
1. 安心: ; t/ b0 J$ q/ H7 @$ l# T3 T' t
每进行一笔交易,你都应该清楚建立部位的理由。你应该充分了解自己预期的发展,这样你才能对于该交易与部位觉得舒适。如果你觉得不安心,就不要进行交易。交易计划是安心进行交易的必要前提,这是最根本的交易观念。 / t! b0 ?6 H' y7 X+ f+ [; e- s! R
2. 计划:
% v7 e0 ]9 k0 N' _- v% r4 w6 E- m* i顶尖交易员通常都会挑选交易的“扳机与标的”。他们不会临时起意。计划绝对是交易成功的关键因子,即使是场内交易员需要立即针对行情反应,还是需要有“如果.......就.......”的明确情节分析。他们事先考虑所有的可能发展与对策。所以,交易计划可以降低压力,提高信心,让交易员觉得放心,最主要的效益是清晰的思绪与自律规范。
# j0 h2 S, P2 {/ N4 @" X3. 我的体会: W9 @% U6 i: D4 [2 ], X0 R
没有充分的理由决不可买股票(买入时应该充满自信而不是犹犹豫豫),个股买入价位应该是配合大盘波段低点而决定,除非经验老到,事先做好计划是非常必要的。
" |4 p) |& T4 D8 R- J风险
: h! s& F2 {2 R4 F) w1. 耐心:
6 w5 [" _, Y5 W7 A8 ^3 ~ r顶尖交易员都厌恶风险,他们耐心等待最有利的风险/报酬关系。如同比尔.利普舒茨说的,“如果交易员能够减少50%的交易次数,通常都可以赚更多的钱”。 q/ L# k/ l H& ^" n5 G8 J& i
优秀交易员都很有耐心,因为他们不担心错失机会。这是一种非常重要的心态-----机会永远都存在。 1 t! x/ ^( S! ~& \( W; v
2. 资金:
8 V4 _! D0 \( z4 z3 s交易资金的来源可能影响*作风格,尤其是在承担风险的程度上。 + z$ ?% u( |) ? z- R6 w9 w2 s
3. 运气:
& H) k1 I K! I) m8 {# x顶尖交易员都会把自己摆在一个能够接受好运的位置。即尽量提高自己的胜算。 % P& |) @5 H3 c) F9 I
戴维.凯特与比尔.利普舒茨都强调一点,每年只有少数几笔交易能够创造重大货利。当他们感觉某个部位具有极高的获利潜能,就会“扯足幸运的风帆”,扩大部位规模,不要过早结束部位。在这种情况下,他们有胆量押下庞大的赌注。 8 _4 s. X* p% L
4. 渐进的交易: 9 I- `/ H4 c+ Q% ]9 T
顶尖交易员采用渐进的交易手法,慢慢累积获利------不要贸然承担风险,不要尝试挥出全垒打。他们理解,明天仍然能够进场交易的重要性,远超过今天的获利。因此,他们绝对不允许连续亏损迫使自己退- Z2 B& q" N/ V j( q' s
5. 舒适界限: - V" \6 }) M" ^8 Y6 @
顶尖交易员会把风险设定在自己的“舒适界限”内。如果发现风险太高,他们会缩小部位规模或采用价差交易。惟有留在舒适界限内,思绪才会清晰,决策才会客观,交易绩效也才会因此而提升。 2 J- ~% A: I) f# N" c0 R% X
6. 我的体会:
$ I) h. D+ K9 _ r9 A3 N买入价与止损价的差距与*作者的水平成正比(即水平越高,止损位置越是舒适),关键是买入价位最好是当日见分晓的“胜负手”,买入后收盘就应该知道是赢定了还是判断错误及早出局。我的做法是没有90%的胜算决不进场,潜在空间与潜在最大损失比至少为3:1。短线没有10%的空间,中线没有20%的理论空间就是刀口舔血,因为要考虑到提前出局。(不可能每次都卖在最高价)3 W6 r, \1 u4 r! `- A
损失 1. 承认错误:
9 z0 f; Q' s- x# P9 h顶尖交易员不怕承认错误。承认错误无损于自我或自尊。他们知道,判断错误是交易过程中必然发生的现象。通过认赔而重新取得清晰的思考与专注能力。事实上许多受伤者都提到如何从亏损中学习。菲尔.弗林甚至说“学习如何热爱小额亏损”。
8 L- |5 p, A+ m8 x, `: F" B9 \* b; B2. 出场:
: L- w3 f( C( j; h+ T$ ?; j顶尖交易员会预先规划他们准备接受的损失,他们有坚决的自律在预定的停损价位出场。 % e$ k8 \, r7 x: X7 `2 F1 F) ]' ^
对于伯纳德.奥佩帝特来说,如果预期发生的事件没有发生,或预期发生的事情已经发生,他就出场。对于比尔.利普舒茨来说,如果损失超过他愿意接受的程度,他就出场。换言之,出场位置取决于某个痛苦水准,一旦痛苦程度超过这个水准,也代表自己超出舒适界限。
+ f Z! j' S9 N3 h5 H3. 我的体会:
) O: O& G$ v; o+ r& m每次交易最大损失我定为3%,即只要股价跌破买入价的3%以下,除非是极有把握的大底部,我都会认赔出来。因为我的买入价位非常讲究,买入要求当日决不能被套(95%的成功率),因此我有这个机会及早的认赔出局。买入价位跌下3%对我来说已经是非常的失败,通常应该是买入即涨,或尾盘价买入当日不套
/ y& `. n$ M# f% {" Q从下至上的分析。
9 d! P' [* Q! X0 X! l*了解所有的玩家,留意他们的言行。所谓玩家,是指具备不可忽视的影响力的人。 ' A# v v, s( J' u. U
*了解他们为了本身的利益,应该说些什么话,或者他们说的话可能带来什么利益。动机是什么?隐藏的议题是什么?只要涉及利益关系,任何谈话都不可轻信。 2 H3 K( q$ ?! l6 |8 i
*对于每一个利益集团,他们希望发生的最佳,次佳与第三种结果是什么
% j, }( k* A2 {6 d*每个利益集团*纵事件发展的着力点与影响力在哪里。 + D$ ~: r! [5 U( p4 c; S; ^
*每个集团对于每个结果反应将如何?如果某人这样做了,其他人的反应和后续的发展可能如何?
) V$ P" c5 X8 K2 ^* a动态分析
, H% |/ w6 n3 B7 I! O*任何事件背后都必定有一个故事,你必须了解这个故事。 + P6 C) E" e+ q' }$ R
*必须了解对手的想法,以及我与他的想法差异究竟在哪?
) b) H: [) P3 y5 ]对待持仓部位
" e3 }0 F C# j7 v& |9 I3 D*保持开放的心态与客观的立场来对待未平仓的部位。
8 Q8 P, E; u, X E4 y( S*当你尝试用客观的角度评估未平仓的股票时,情绪总会产生干扰。 6 ?* l: P3 p- t* \" Y1 G
*对于一个优秀的交易员来说,如何控制“心”的能力,其重要性远超过如何运用“脑”。 & Y; q/ A5 J' o, B) @2 c
*欺骗自己是在市场上发生亏损的主要理由。 2 _1 K' E0 l% J7 u5 }+ N
如何面对损失和处理获利 * A! t: J5 v# H
*承受压力和恐惧,这是很重要的经验。 4 q% y2 M) a3 q* G" k( o. H: p1 n
*面对一个新的价格,你问自己一个问题:假设还没有建立仓位,是否愿意在这个价格买进?答案是否定的话,那你就卖出。
8 q9 q5 n3 s- K" T" e* ]; H*迅速认赔而让获利部位继续发展。 ; ]# g7 y1 w( F' R- e
*建立仓位的根据是否正确。 # X9 J" ~$ h# U- n, C* i
资金管理
; ~; m: h4 w- N; P0 ~5 A*任何单笔交易中,你能够承担的最大风险金额是多少?
) f1 Y5 V* x' @0 B; G. {% u*一旦建立仓位后,我最多准备承担多大的百分比的损失? 0 M* r3 Z5 K8 X5 u# w, F
分散投资的策略 * s; W) \/ F0 e/ c( O9 l' v1 R7 w
*如果个别部位都承担相同的市场风险,就不能提供分散投资的效益。 % U( u5 N1 J! E7 F; ]0 i
*个别部位的规模必须类似,如果九个部位规模都是100美元,第十个是10000美元,这类的分散投资没有太大的意义。
, E, z4 z1 {" e/ a1 b5 r, |2 A*个别部位的价格波动率应该类似。
9 G! G9 e T. Z2 y交易员的特质
, Y0 |* k" d; E( L2 q. c*热忱。必须了解市场为什么会出现这种情况,必须判断谁买进而谁卖出。他们的动机何在?无时无刻追求这些问题的答案,必须具备非凡的耐心,精力与欲望。 / }8 A( j1 Q$ n; m+ X _
*勇气。如果你还有一点本事的话,任何差错都是本身的问题。持有一种与众不同的看法,也需要勇气。但看法不同,并不代表一定能够赚钱。最佳的交易机会必定无法得到普遍的认同。 $ M" B( ^9 G; |0 L0 s
*开放的心胸。 7 ?7 @% y3 H9 G
*自律。 + ^% p# `- q6 a5 a
资金 - W4 S& ^$ ]) M6 W# l
*交易的资金来源可能影响*作风格与绩效.
: |- r2 ^( g7 A4 s5 j( l; `*资金管理是一场非常复杂的游戏,经常违背常理的判断
1 } C" q% ]; K: R x个人交易者的优势 L, H: @" ?2 u: i
*不需要勉强进行交易.务必了解场外观望的效益,如果没有适当的行情,如果没有胜算较高的机会,不要勉强进场.整个交易游戏的关键就是持续掌握优势.
% i( d% O- w# {, u*决策控制程序. # A6 B$ b, b4 |6 Z$ t/ n
*资讯.千万不要让资讯方便性成为一项负数.所有的资讯都必须经过管理,否则没有太大的意义. 2 c8 }( ^, y" A, e, y1 W; t: t
*弹性与敏锐性.
7 a- Y; y( J/ C M' \9 ~* B& W. T*压力. - U% |7 e( l, e, u: V
专注与热忱
0 p1 J( r1 H' s# q5 `*如果交易的动机在于金钱,方向显然错了.
# W7 F$ }9 m( N; ?0 B*很多人没有办法维持长期的用功,因为他们不愿意投资时间.
( l, Q( ^! C+ P# {+ @$ R*面对生活中的一切,你必须有高度的组织能力,能够评估事情的优先顺序,如此才能保持专注.
' F+ {9 _( ^% f: l4 B" Z$ Z" n交易员的特质
D$ s9 G, Q& m8 H3 k9 `8 b9 d4 p*承受损失的自信,克服自我而承认错误的勇气.
: i; K; Z1 Z4 v; x*所谓的勇气,自信与自我.对象不是其他人,而是必须能够经常承认错误的心理特质.
# T( ]; J, v9 `+ S4 {% J*没有一面倒的绝对特质,每项特质都需要通过另一项辅助特质来维持均衡. % x3 c: ^! ` y4 k7 C
*内省与自我评估都是自我的一部分.
5 E; {6 f' Q2 w运气
3 k }# n" r6 N*市场上有许多无能为力或无可奈何的事情,完全超过交易员的控制范围.交易员能够控制的仅限于明智的分析并下注.所谓明智,就是掌握胜算或提高有利结果的发生机率.
9 E4 O' s T& M*在交易行业中,运气永远是一个重要的变量. }; Z' M( H- G3 l9 `/ w
恐惧与忧虑 3 B1 J8 |6 H) L P' h9 [( W
*交易者不可以因为自信而对损失产生麻痹的感觉,必须感受损失的痛苦,但不可以让忧虑变成恐惧. 6 o8 ^( \2 W9 _' }/ z2 h/ Q
*不论个人的心理驱动因子如何,恐惧来自于你自己.
' ^; g$ b4 N4 b$ V*经过反省之后,或许会得到一些有用的东西,但这并不代表交易是否赚钱,只表示处理恐惧的能力.
5 F; K8 c2 X2 F: t* n$ g*纯粹的意志力可以克服任何的个性障碍. / h, s L7 Y) w. u# [
资讯
, G) y* p! }1 |: D9 J& |5 ~$ n7 w*市场分析的难处之一,是当你取得某项资讯或判定某项事件最可能的发展结果之后,你必须决定市场将因此而产生什么反应. " v0 P- K$ r9 ]2 i& {' U P, r
*评估任何部位或潜在部位之前,务必掌握市场对于某项资讯的解释与反应. 5 u* o+ C5 b7 S* C2 X! m/ D' x4 }
*深入而多方面的沟通,是处理市场资讯,市场认知,市场感受与市场反应的重要部分.
& e6 S' `+ R& f+ b$ m$ ]*绝不可以让别人的分析结果来取代自己的观点,必须评估别人的分析.
" v4 u: D+ J9 ^) Z9 e0 Z评估获利潜能与潜在损失
! P/ t' s6 P: T! t, }9 x*架构一项交易,除了尝试获利潜能之外,还必须考虑风险保障. ) r% t1 @6 g c
*关于报酬与风险,处理心态不应该对称.为了长期的成功,必须专注于亏损这方面的相关问题.
9 n) e& h ^: N1 v- M" o( T p*必须知道准备损失的程度,绝对不允许自己被三震出局,必须保持再度进场的能力. # v5 a3 d$ Z; c2 @5 K8 h
*结束亏损的二个理由,一是如果预期之中应该发生的情节没有可能发生了.二是价格到了预定的停损水准.不论预期如何的正确,一旦发生,立即出场. X0 [7 t- v8 o2 H
比尔。利普舒茨(哈瑟塞奇资本管理公司董事,萨罗蒙兄弟公司外汇交易主管* b) b2 q! [" F* I" i7 m$ g; o
风险管理 # i3 E' u: Z# R/ N2 \( l5 p
*只要存在风险承担的行为,就有风险管理的必要,就有明确衡量风险的需要. + H2 G( J" x2 m: u
*一个交易员必须具备理想的心理结构,承担风险的能力,具备勇气,配合心理的稳定性.
% h6 A/ a( S! H*输赢的关键不在于最初如何建立一笔交易. - h B, G5 M8 l. I: P
*一旦部位发生亏损,首要原则就是不能加码.
& C: S. k: \; v, T9 Z7 r*不要尝试在二个完全不同的商品上建立对冲部位,因为他们的盈亏不能彼此冲销. & k6 r; W1 s4 K3 t5 W' U7 x* a9 F
*最初的损失往往就是最小的损失,正确的做法就是应该直接出场. 3 B2 r6 b0 S5 a+ s; ~
循序渐进 5 @9 {/ ^$ d5 s
*为了取得最佳的交易结果与长期的获利,应该通过循序渐进的方式交易.
% T# Q# U7 f0 e# J' X7 C7 o) P*必须愿意停留在场外. & g r# T! X9 D, q; c1 y
*不进行交易是一种自律精神---非常重要的规范.
& `4 s- t& ?* h2 X断然认赔
# y, Y/ D+ }" z*对于每个交易员来说,最困难的部分往往就是如何判断正确的出场时机.
( X" F' _$ e/ J9 B, p*首先,行情如果发生不利的局面,部位出现亏损,这是第一警讯.其次是你容忍痛苦的程度,容忍损失的能耐.
! f* S. u: f+ J- a8 w1 {*资金损失的痛苦和自尊受伤的痛苦.
3 u- I$ {9 e( `1 Q*市场会反映任何的资讯,然后决定价格. 3 f* Y6 x7 p4 O$ Z3 n' T! Q& V
*市场是存在的事实,不是抗衡的对象.你不能采取主动,只能被动的反应.你不应该对抗市场或尝试击败他.存在这种心理,认赔或许就比较简单一点. + |& Z$ `8 k+ J/ w) F
*你没有必要比市场精明,不要让自尊妨碍你及早认赔. 8 i) z% h! K& }
帕特.阿伯(芝加哥期货交易所主席)# \, r" A( l: m& u4 x
顶尖交易员的特质 8 }! G- G+ y" K
*热爱自己的工作,交易是人生不可或缺的部分。 ' K- c5 o8 x' G9 _
*如果被挡在门外,必须具备拿头撞门的勇气,否则不会成功。
/ t* h5 |* g) G, ^( f& C) o是否需要可供模仿的良师
! `; Z b' T9 u*场内最炙手可热的交易员,通常也是最差劲的师傅。 + V, _9 @* l x' l
*交易的时间构架如何?喜欢短线交易还是长期投资? ' w* f+ C u- W, N
*偏爱的交易工具是什么? 4 I. h1 x5 P( d" `; S
优秀交易员的素质
7 I# R% m0 ^/ l+ V n7 a0 L; p*具备自律精神,个性外向,竞争欲望强。
/ J7 B0 e9 b2 {3 H4 }8 h*自律精神就是做应该做的事情,在交易领域中,应该做的事往往也最难做。
7 S# Z6 c/ i" k; @*如果行情将持续不利于部位,就是差劲的交易的,不管成本多高,立即认赔。
1 E' u+ J v" N7 I4 d: D* J. f*不能象小鸟一样吃东西,却像大象一样的拉。。。
# c0 O* G8 D* S& s6 i*认赔不仅仅是在避免损失扩大,同时也是在避免交易心态的扭曲。一个部位的损失可能带来其他部位的损失或坐失良机。 # {; q5 V/ u; M A( ?+ z+ y; B" `
*认赔的自律精神,也芄淮?匆恍┣樾餍б妗?6 o4 O q7 Q0 Y! i- s) t
*认赔相当于抛弃痛苦,如果还在照顾损失的伤口,势必无暇寻找其它的机会。
& K$ V* b' ^& F, N1 C( _*从错误中学习,这是不可避免的过程,必须吸取教训,因为已经付出代价了。
v5 ]8 j4 M' ~9 L3 V* c3 U*每个人对于损失都有一个容忍的极限,只要痛苦超过了限度,就不要坐在那儿傻傻的享受。 / e; v# B& T1 ]: P- j- z
培养自律精神
8 d5 w/ D" V! V/ y6 l* R" T*最困难的部分就是如何学习在大家面前认错,而且不觉得困扰。
. u) a) |. w: V' V Q8 [' [*缺乏自律精神完全来自于放纵的心理。 ! |! k$ S# S5 Y) s; Q
*必须诚实的对待自己:你是否逃避现实而不愿意承认损失?是否希望走一条最不痛苦的路径? 6 S* m- W; @( f; j, p& E
认知交易风险
/ X5 o0 K- | q*建立任何部位都必须让自己明天能够继续交易,这点很重要,保留明天的交易实力,其重要性超过了今天不能获利。
8 V3 Q3 q7 E; |/ ~" s2 s( ?. \* ]7 W风险分析 ( g) C( M; C$ K! L) V. f
*海底的沉船都有一堆航海图。
4 Y8 t% M: R# ]. H出场:扣动板机,正中目标。
B9 z) }, O8 r# }2 j# A*很多交易员非常注意如何选择交易对象,却忽略如何结束部位。 ) s0 ?6 T0 n' E4 l. s4 u0 J
*进场的理由与出场的理由存在着密切的关联。 % ^* \% }3 B8 X0 n) @5 H: i: G
*一旦期待的事件发生之后,就结束部位。
) z8 X/ J8 U1 I3 U# p*即使股票没有达到目标价位,扳机的概念也适用,但往往很困难,如果没有达到预期的价格,当然也会失望,可能会重新解释扳机,说服自己原先的扳机不适合了,或重新找新的扳机,总之。寻找种种理由,避免结束原先的部位,必须了解这种心理诱惑,想办法避开陷阱。
. a+ w7 I) c w0 M% X9 @*扳机也是交易的一部分。
8 ]: t/ |! f X正确的心态 * X8 K6 j, A/ Q% y
*缺乏责任心,就不能分析亏损发生的原因,更重要的是,没有机会改正错误,结果就因为一些相同的原因不断亏损。 ) X; j8 ]8 m2 [# T
耐心的等待与出场的勇气之间的差别
! U4 o T+ e/ O3 h& C4 n& w y*从某种角度来说,交易成功只不过是掌握时效,换言之,进场与出场的时机。掌握时效是一种决策与判断。 / X/ K. r+ d- U6 ]" {: [, g
*希望在底部或头部一次搞定的人,总会拿到烫手山芋。 4 @+ H% J @9 X+ K) m3 r( c
*知道其中的差别关键在于按照计划交易。 3 \+ s, z8 u* T" u! j* x+ W
*坚持自己的交易计划,才能够提升时机掌握的正确性. |
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