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发表于 2006-3-28 10:12
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顶尖交易员的交易思路
1. 安心: ( B/ w3 v; g; j% z# L( B- q7 u
每进行一笔交易,你都应该清楚建立部位的理由。你应该充分了解自己预期的发展,这样你才能对于该交易与部位觉得舒适。如果你觉得不安心,就不要进行交易。交易计划是安心进行交易的必要前提,这是最根本的交易观念。 $ N* L% y/ p7 Y. }9 X T" e
2. 计划:
8 V B2 `+ Y, I顶尖交易员通常都会挑选交易的“扳机与标的”。他们不会临时起意。计划绝对是交易成功的关键因子,即使是场内交易员需要立即针对行情反应,还是需要有“如果.......就.......”的明确情节分析。他们事先考虑所有的可能发展与对策。所以,交易计划可以降低压力,提高信心,让交易员觉得放心,最主要的效益是清晰的思绪与自律规范。
+ Y% u2 d/ @# `8 P5 ?4 V3. 我的体会: ! ]5 D; k4 c' t+ U5 \) V
没有充分的理由决不可买股票(买入时应该充满自信而不是犹犹豫豫),个股买入价位应该是配合大盘波段低点而决定,除非经验老到,事先做好计划是非常必要的。/ s: x9 |7 r3 w( @4 o7 y
风险 i% X: ~2 {( H" D7 Z& ]
1. 耐心:
8 T% Q7 O- o% `' `; e; L4 C" I顶尖交易员都厌恶风险,他们耐心等待最有利的风险/报酬关系。如同比尔.利普舒茨说的,“如果交易员能够减少50%的交易次数,通常都可以赚更多的钱”。 : t( B% v, L+ V( ]: k5 d; a
优秀交易员都很有耐心,因为他们不担心错失机会。这是一种非常重要的心态-----机会永远都存在。
- I. J: u& x) u2. 资金: ' f; f9 ~% M" n$ j! ?- O
交易资金的来源可能影响*作风格,尤其是在承担风险的程度上。
0 z8 _9 {( D9 }8 Y6 a3. 运气: # @# U. d2 t3 y
顶尖交易员都会把自己摆在一个能够接受好运的位置。即尽量提高自己的胜算。 * ^, }, i; k. U' p
戴维.凯特与比尔.利普舒茨都强调一点,每年只有少数几笔交易能够创造重大货利。当他们感觉某个部位具有极高的获利潜能,就会“扯足幸运的风帆”,扩大部位规模,不要过早结束部位。在这种情况下,他们有胆量押下庞大的赌注。
: y% }! Q5 @) V0 u( _, u# b8 n4. 渐进的交易: % R2 }" A& Z7 g( J. q" f
顶尖交易员采用渐进的交易手法,慢慢累积获利------不要贸然承担风险,不要尝试挥出全垒打。他们理解,明天仍然能够进场交易的重要性,远超过今天的获利。因此,他们绝对不允许连续亏损迫使自己退
" t& ~. i( U' r0 f5. 舒适界限: " x. }* h! ?3 u2 X+ K
顶尖交易员会把风险设定在自己的“舒适界限”内。如果发现风险太高,他们会缩小部位规模或采用价差交易。惟有留在舒适界限内,思绪才会清晰,决策才会客观,交易绩效也才会因此而提升。
7 b( @1 x5 O/ y! |( m" U6. 我的体会: ) M1 h7 W. l" m7 c( k
买入价与止损价的差距与*作者的水平成正比(即水平越高,止损位置越是舒适),关键是买入价位最好是当日见分晓的“胜负手”,买入后收盘就应该知道是赢定了还是判断错误及早出局。我的做法是没有90%的胜算决不进场,潜在空间与潜在最大损失比至少为3:1。短线没有10%的空间,中线没有20%的理论空间就是刀口舔血,因为要考虑到提前出局。(不可能每次都卖在最高价)5 P+ X1 e6 V1 T0 Y
损失 1. 承认错误:
d7 U9 |/ u* t顶尖交易员不怕承认错误。承认错误无损于自我或自尊。他们知道,判断错误是交易过程中必然发生的现象。通过认赔而重新取得清晰的思考与专注能力。事实上许多受伤者都提到如何从亏损中学习。菲尔.弗林甚至说“学习如何热爱小额亏损”。
4 n' L( D9 w! o/ O4 h2. 出场:
. A* v8 Z. }4 J3 a- x顶尖交易员会预先规划他们准备接受的损失,他们有坚决的自律在预定的停损价位出场。 ! R) S; ^" a2 ^& Y/ H) D
对于伯纳德.奥佩帝特来说,如果预期发生的事件没有发生,或预期发生的事情已经发生,他就出场。对于比尔.利普舒茨来说,如果损失超过他愿意接受的程度,他就出场。换言之,出场位置取决于某个痛苦水准,一旦痛苦程度超过这个水准,也代表自己超出舒适界限。
% X s( Y6 h: h: y# r% |3. 我的体会:
1 @3 @ J& D8 m每次交易最大损失我定为3%,即只要股价跌破买入价的3%以下,除非是极有把握的大底部,我都会认赔出来。因为我的买入价位非常讲究,买入要求当日决不能被套(95%的成功率),因此我有这个机会及早的认赔出局。买入价位跌下3%对我来说已经是非常的失败,通常应该是买入即涨,或尾盘价买入当日不套
8 d: F+ E% n4 [. S7 W n a从下至上的分析。 2 z% w2 J6 x A7 P
*了解所有的玩家,留意他们的言行。所谓玩家,是指具备不可忽视的影响力的人。 2 F: D0 X9 Q! k$ F0 g$ U
*了解他们为了本身的利益,应该说些什么话,或者他们说的话可能带来什么利益。动机是什么?隐藏的议题是什么?只要涉及利益关系,任何谈话都不可轻信。
! g0 ? ~8 p, L& m; d*对于每一个利益集团,他们希望发生的最佳,次佳与第三种结果是什么 $ a1 h- Z6 u% P+ m' B$ R/ a
*每个利益集团*纵事件发展的着力点与影响力在哪里。 5 c x* f" D. V7 P. V% j6 @7 S% R
*每个集团对于每个结果反应将如何?如果某人这样做了,其他人的反应和后续的发展可能如何? - F9 d* h* V9 Z3 k2 c) `
动态分析
' I' K1 S% l9 _8 [+ P$ V*任何事件背后都必定有一个故事,你必须了解这个故事。 2 u/ l: T' [$ ^4 W3 T, p0 }
*必须了解对手的想法,以及我与他的想法差异究竟在哪? % |' L8 d; Q7 M- W! d% u8 Q
对待持仓部位
/ u# K9 z+ W( V" ~# g0 K- j*保持开放的心态与客观的立场来对待未平仓的部位。
2 }; ^# x Y1 \0 J. D3 A*当你尝试用客观的角度评估未平仓的股票时,情绪总会产生干扰。
, d0 z" U4 _) o; |/ v*对于一个优秀的交易员来说,如何控制“心”的能力,其重要性远超过如何运用“脑”。
/ p" I4 ?, t o* e0 I8 b*欺骗自己是在市场上发生亏损的主要理由。 % C3 K3 q: |- [
如何面对损失和处理获利 , y3 q4 b5 y' J, O7 w1 j
*承受压力和恐惧,这是很重要的经验。
, A" G) G* y0 j$ y9 s# o*面对一个新的价格,你问自己一个问题:假设还没有建立仓位,是否愿意在这个价格买进?答案是否定的话,那你就卖出。 1 T$ ]/ C2 Z$ y" ^$ t- j
*迅速认赔而让获利部位继续发展。 * M+ e, r( w; T t
*建立仓位的根据是否正确。
) O% J4 C5 `& A2 f3 e资金管理 6 I( V8 r8 @, u
*任何单笔交易中,你能够承担的最大风险金额是多少? + R+ e" R8 T' @+ w
*一旦建立仓位后,我最多准备承担多大的百分比的损失? 3 Z0 ?. Y# v0 R- d
分散投资的策略
3 A! a2 i. e9 @*如果个别部位都承担相同的市场风险,就不能提供分散投资的效益。 : l# ]* b9 w" W% ?
*个别部位的规模必须类似,如果九个部位规模都是100美元,第十个是10000美元,这类的分散投资没有太大的意义。
' r0 }4 F' O0 K# P! Q*个别部位的价格波动率应该类似。 ; `+ \$ T2 C, e$ h6 C. P
交易员的特质
, E. X$ d- e) N0 d4 X*热忱。必须了解市场为什么会出现这种情况,必须判断谁买进而谁卖出。他们的动机何在?无时无刻追求这些问题的答案,必须具备非凡的耐心,精力与欲望。
& X% M) p! G9 C% B$ y; C*勇气。如果你还有一点本事的话,任何差错都是本身的问题。持有一种与众不同的看法,也需要勇气。但看法不同,并不代表一定能够赚钱。最佳的交易机会必定无法得到普遍的认同。
. J5 N* z+ F6 E5 r% R6 \*开放的心胸。 ( A+ M) T1 ]" I/ w ?: a- u) R$ k3 \
*自律。 3 c7 c. T. a: q- t0 \0 q/ W
资金 : g3 j ^/ a9 Q* Q
*交易的资金来源可能影响*作风格与绩效. 0 G; U% r6 P) I. R# S8 x b
*资金管理是一场非常复杂的游戏,经常违背常理的判断
: @# z" Y- C- c) {2 y1 s u个人交易者的优势
. o- [* }# `. Q3 t2 v: N$ E*不需要勉强进行交易.务必了解场外观望的效益,如果没有适当的行情,如果没有胜算较高的机会,不要勉强进场.整个交易游戏的关键就是持续掌握优势.
5 e: |$ w+ o5 d/ X" a*决策控制程序. - o) A$ J' ]% O6 g: @5 h
*资讯.千万不要让资讯方便性成为一项负数.所有的资讯都必须经过管理,否则没有太大的意义.
7 w; t% ^5 R* K. P5 O1 y! j*弹性与敏锐性. # _& N: \8 J. m ?0 I% ]% X% j
*压力. * r8 Z- p1 a" P% z: {5 j& Q9 @
专注与热忱
& z1 f% y6 f: N) m*如果交易的动机在于金钱,方向显然错了. 6 K: G1 _) c; I9 v
*很多人没有办法维持长期的用功,因为他们不愿意投资时间.
0 w8 l$ \% j a2 T2 b4 O' |% K9 p*面对生活中的一切,你必须有高度的组织能力,能够评估事情的优先顺序,如此才能保持专注.
% J- W4 r: L( t$ u0 W1 r交易员的特质 7 H% \# p+ m: D; S
*承受损失的自信,克服自我而承认错误的勇气.
# g6 U2 W- I0 Q5 N: I*所谓的勇气,自信与自我.对象不是其他人,而是必须能够经常承认错误的心理特质.
! m& | R5 @. o. [8 d*没有一面倒的绝对特质,每项特质都需要通过另一项辅助特质来维持均衡. " ]5 ~) }3 g& x
*内省与自我评估都是自我的一部分. w; y* G: r. X
运气
- d3 o" i7 b) L `0 t5 T' C% Z*市场上有许多无能为力或无可奈何的事情,完全超过交易员的控制范围.交易员能够控制的仅限于明智的分析并下注.所谓明智,就是掌握胜算或提高有利结果的发生机率. 8 a) M! f9 S- F7 B( V* n" j
*在交易行业中,运气永远是一个重要的变量. : L. x! u/ E7 G! C
恐惧与忧虑
7 h. [5 y9 r* Y, T# P6 w*交易者不可以因为自信而对损失产生麻痹的感觉,必须感受损失的痛苦,但不可以让忧虑变成恐惧.
" e2 E7 k4 U0 T& S*不论个人的心理驱动因子如何,恐惧来自于你自己.
; K1 x7 m" s) d0 x*经过反省之后,或许会得到一些有用的东西,但这并不代表交易是否赚钱,只表示处理恐惧的能力.
; s2 b' R3 Q' ]3 u+ A# P*纯粹的意志力可以克服任何的个性障碍. ' b! h- S' ~6 l& d( Y f' k
资讯
! b+ y/ {( n& c/ h0 V m" k*市场分析的难处之一,是当你取得某项资讯或判定某项事件最可能的发展结果之后,你必须决定市场将因此而产生什么反应. 6 P1 u _, f' v3 V
*评估任何部位或潜在部位之前,务必掌握市场对于某项资讯的解释与反应.
8 G& {/ H4 a. k% j*深入而多方面的沟通,是处理市场资讯,市场认知,市场感受与市场反应的重要部分.
3 h- v" F A: m5 x3 I*绝不可以让别人的分析结果来取代自己的观点,必须评估别人的分析. P' y7 G5 V, j# M# [, y
评估获利潜能与潜在损失 5 v7 n8 I( S; g& Q
*架构一项交易,除了尝试获利潜能之外,还必须考虑风险保障. 9 B" b4 S& ?% |6 K5 g- V
*关于报酬与风险,处理心态不应该对称.为了长期的成功,必须专注于亏损这方面的相关问题. ; G$ A+ @# o% \3 j; B& d4 J; b$ ~
*必须知道准备损失的程度,绝对不允许自己被三震出局,必须保持再度进场的能力. / r* z9 x. D2 ^4 @
*结束亏损的二个理由,一是如果预期之中应该发生的情节没有可能发生了.二是价格到了预定的停损水准.不论预期如何的正确,一旦发生,立即出场. 9 e% n/ p% K3 b a; R ?
比尔。利普舒茨(哈瑟塞奇资本管理公司董事,萨罗蒙兄弟公司外汇交易主管# j, _3 ^ I/ q. I3 y0 e
风险管理 8 \, Y1 R7 e' l7 S% j
*只要存在风险承担的行为,就有风险管理的必要,就有明确衡量风险的需要. $ v* g, ?0 o& T, C; N+ y5 P* Z& w
*一个交易员必须具备理想的心理结构,承担风险的能力,具备勇气,配合心理的稳定性. 0 f+ r8 n) W% l/ e
*输赢的关键不在于最初如何建立一笔交易.
% ~# ?0 ^, E5 r- m: o0 h3 I3 S) q*一旦部位发生亏损,首要原则就是不能加码.
- a4 v& M% N5 R h3 s: B*不要尝试在二个完全不同的商品上建立对冲部位,因为他们的盈亏不能彼此冲销.
. M& z* T$ w, @*最初的损失往往就是最小的损失,正确的做法就是应该直接出场. # O, a/ r' ?; @0 _' H7 |
循序渐进 # Q% P |/ X. v- k* e7 w$ e
*为了取得最佳的交易结果与长期的获利,应该通过循序渐进的方式交易. & p. y" q X. e
*必须愿意停留在场外.
4 G5 b7 C# k' Y8 |8 |1 H! W*不进行交易是一种自律精神---非常重要的规范. & q9 \& [( D& L4 b, K
断然认赔 8 [/ X& r1 Y6 }( _, Y0 v1 o' f
*对于每个交易员来说,最困难的部分往往就是如何判断正确的出场时机.
& D5 p' X Q9 h" u G1 v* R- V*首先,行情如果发生不利的局面,部位出现亏损,这是第一警讯.其次是你容忍痛苦的程度,容忍损失的能耐.
6 ]2 L. R2 ], h, Z( a*资金损失的痛苦和自尊受伤的痛苦. " V4 s/ h4 k, d+ t6 u3 b
*市场会反映任何的资讯,然后决定价格.
: T/ {) @, `7 ?& F1 E% B*市场是存在的事实,不是抗衡的对象.你不能采取主动,只能被动的反应.你不应该对抗市场或尝试击败他.存在这种心理,认赔或许就比较简单一点.
" m {% j* c+ C3 n$ ]/ A*你没有必要比市场精明,不要让自尊妨碍你及早认赔.
G7 x4 z8 _% U0 j帕特.阿伯(芝加哥期货交易所主席)' Z& }. ^, _3 A' N" k7 \6 y* g
顶尖交易员的特质 - T* S* c' t* O, K
*热爱自己的工作,交易是人生不可或缺的部分。
% M2 a; g K; W; u! O! I*如果被挡在门外,必须具备拿头撞门的勇气,否则不会成功。 . B* j9 V, r0 k& `
是否需要可供模仿的良师 - ]" J+ D- P* w
*场内最炙手可热的交易员,通常也是最差劲的师傅。
8 m1 l' h# x, R7 n `/ z/ U2 w' [# f- W*交易的时间构架如何?喜欢短线交易还是长期投资?
0 ]- W+ g2 N5 B3 ~/ d$ m*偏爱的交易工具是什么? 5 C3 e7 ]( w* P8 o
优秀交易员的素质
. A5 t( e8 r; {*具备自律精神,个性外向,竞争欲望强。
) @: I; L! S4 L*自律精神就是做应该做的事情,在交易领域中,应该做的事往往也最难做。
- a) u; {' n7 M9 e& y; |( B*如果行情将持续不利于部位,就是差劲的交易的,不管成本多高,立即认赔。
4 J+ f+ {) F9 |4 E*不能象小鸟一样吃东西,却像大象一样的拉。。。 : ^) d F) L7 [6 H3 B K
*认赔不仅仅是在避免损失扩大,同时也是在避免交易心态的扭曲。一个部位的损失可能带来其他部位的损失或坐失良机。
3 G- W+ r; Q% k, S% q: a0 v*认赔的自律精神,也芄淮?匆恍┣樾餍б妗?( w1 d- D' e: v7 j/ Q* M7 ^
*认赔相当于抛弃痛苦,如果还在照顾损失的伤口,势必无暇寻找其它的机会。
& ^, H e/ T6 C! y*从错误中学习,这是不可避免的过程,必须吸取教训,因为已经付出代价了。 1 ^$ H I# j x7 ?
*每个人对于损失都有一个容忍的极限,只要痛苦超过了限度,就不要坐在那儿傻傻的享受。 & P$ o" `0 b3 A F$ H( ?
培养自律精神
. B5 r& o2 ]/ X*最困难的部分就是如何学习在大家面前认错,而且不觉得困扰。
( t5 ]# B" O9 Z*缺乏自律精神完全来自于放纵的心理。
. H& o1 {3 _6 x*必须诚实的对待自己:你是否逃避现实而不愿意承认损失?是否希望走一条最不痛苦的路径?
( @, q" D; r6 j2 Y7 f9 K" ^认知交易风险 , k- c8 E% u, O$ @
*建立任何部位都必须让自己明天能够继续交易,这点很重要,保留明天的交易实力,其重要性超过了今天不能获利。 - v. v$ n; c8 H6 H0 F4 _3 @
风险分析 * V- K0 t' P; ]! ?' G. e* l
*海底的沉船都有一堆航海图。
0 J; y6 r- v" F1 Z/ U0 W! F出场:扣动板机,正中目标。 ( {9 a3 i6 B* E8 r2 B, H
*很多交易员非常注意如何选择交易对象,却忽略如何结束部位。
7 b( ]) C% l$ N( [- ]3 ?) \*进场的理由与出场的理由存在着密切的关联。 # `4 p1 I4 c: V) S8 M4 j! v
*一旦期待的事件发生之后,就结束部位。 7 T+ B* C$ w# o; R
*即使股票没有达到目标价位,扳机的概念也适用,但往往很困难,如果没有达到预期的价格,当然也会失望,可能会重新解释扳机,说服自己原先的扳机不适合了,或重新找新的扳机,总之。寻找种种理由,避免结束原先的部位,必须了解这种心理诱惑,想办法避开陷阱。
; j' s: L6 g" F: D/ K*扳机也是交易的一部分。
0 J- Y; e+ a- n4 I/ }正确的心态 % r6 J) v$ a8 O- a
*缺乏责任心,就不能分析亏损发生的原因,更重要的是,没有机会改正错误,结果就因为一些相同的原因不断亏损。 % f! I) n$ @# w) ~
耐心的等待与出场的勇气之间的差别 9 @4 d( q+ U4 v Y0 m
*从某种角度来说,交易成功只不过是掌握时效,换言之,进场与出场的时机。掌握时效是一种决策与判断。
) E+ Q, K) F; P5 G3 F5 F; \( F*希望在底部或头部一次搞定的人,总会拿到烫手山芋。 2 `3 ] b1 w) m
*知道其中的差别关键在于按照计划交易。 5 L, O" t: j: h2 e9 q
*坚持自己的交易计划,才能够提升时机掌握的正确性. |
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