美股震荡，促使投资人想了解股市会跌到何种程度，历史数据显示，美股卖压可能仍处于早期阶段，在联准会（Fed）重启宽松前，美股恐难见底。 华尔街日报报导，高盛全球市场策略师Vickie Chang的最新研究报告显示，自1950年以来，标普500指数至少回档15%的次数有17次，其中11次股市在Fed再度转向宽松货币政策前后才触底回升。 在本轮美股熊市中，投资人想要等到Fed政策转向，可能仍需经历一段漫长痛苦。今年来标普500指数已下跌23%，为1932年以来最难看开局。该指数上周大跌5.8%，为2020年3月以来最大单周跌幅。 与此同时，Fed的升息周期才刚开始。上周三Fed宣布升息3码，为1994年来最大升幅，并暗示今年还会升息几次，以抑制通膨。 CIBC Private Wealth US投资长David Donabedian说：「我不认为股市会继续以目前速度下跌，但仍很难接受股市逐渐接近底部的看法。」 Donabedian表示，他已劝客户不要「逢跌即买」。他认为即使美股经历惩罚性卖压，看起来仍不便宜，且分析师对企业的获利预估过于乐观。 FactSet的数据显示，标普500指数的本益比为15.4倍，接近过去15年平均值的15.7倍。目前分析师仍预估标普500指数成分股第3、第4季的获利成长将达到两位数。 Syz Bank投资长Charles-Henry Monchau说：「我们的感觉是，如果下次通膨数据还是很高，Fed可能会提高升息幅度，这可能会进一步给股票等风险资产带来压力。」 当Fed今年启动升息周期时，曾表示希望美国经济能「软着陆」——即经济放缓到足以压制通膨，但又不至于引发衰退。 不过，最近几周，许多投资人和分析师愈来愈悲观，认为Fed可能难以实现此一目标。数据已显示经济活动降温的迹象。许多分析师说，由于升息进一步提高消费者和企业的借贷成本，想不出Fed有何办法能避免经济衰退。