WTI原油：沙特7月减产之际，油价两连涨！能持续吗？ 沙特7月减产之际，WTI原油录得连续两日上涨！ 周四（6月29日）美国商务部经济分析局公布的最终修正数据显示，美国第一季度实际GDP年化季率终值录得增长2.0%，较此前第二次估算大幅上调0.7%。 与此同时，美国一季度的核心PCE通胀终值小幅下修0.1%至4.9%。强劲的美国数据缓解了投资者对经济衰退的担忧，但同时表明美联储加息幅度并不足够。 根据最新公布的CME“美联储观察”显示，美联储年底前再加两次息的概率已经从21%大幅涨至35%。 诚然，对于油价而言，市场更关注的是全球经济前景对需求的影响而非货币政策前景。美国EIA原油库存连续两周锐减，加之沙特从7月起将自愿再减产原油100万桶/日，即从此前自愿减产原油50万桶/日提升至150万桶/日，为期一个月。 在经济衰退担忧放缓、供需端潜在利好的对冲下，WTI原油周四（6月29日）一度攀升至70美元关口上方，尽管最终辗转回落憾失70关口，但仍录得连续两日上涨。 关注中国6月PMI，市场期待中国一揽子宽松政策 日内将公布中国6月官方制造业PMI，作为全球最大的石油消费国，中国二季度经济复苏进度不如预期令油价前景蒙阴。 需留意的是，6月中旬中国央行下调了利率走廊上限的（SLF）利率，逆回购操作利率由上一个交易日的2%下调10个基点至1.9%。除了这些货币政策行动，官员们还在考虑出台一揽子政策措施，涵盖从房地产到内需等多个方面。 整体而言，一揽子宽松政策目的在于令金融体系资金成本将有所下降，进一步促进金融机构在资产端继续让利实体经济。 然而，在美联储年内进一步升息预期下，美元/离岸人民币近三个月以来持续走高，周四（6月29日）更进一步升至7.27，创下自去年11月以来近八个月新高。市场普遍认为，人民币汇率的持续下行制约宽松政策的推出。 笔者认为，美元/离岸人民币短期进一步走贬空间相当有限，在全球经济政策不确定性持续下降之际，中国央行于三季度仍有望进一步释放更多宽松政策，这料将对油价构成支撑。 综上所述，油价目前仍未摆脱全球经济对需求的施压，整体下行趋势延续。不过，随着三季度的到来，若宏观风险并未进一步扩大，沙特减产及中国经济复苏预期有望限制油价进一步下行空间，不排除油价于三季度形成阶段反弹的可能性。 WTI原油技术分析：下行动能面临衰竭，警惕短期反弹 日线图显示，WTI原油持续企稳于65.0美元上方，这为后续反弹提供可能性。诚然，油价自2022年6月以来的下行趋势并未扭转，但持续的窄幅整理预示投资者需警惕油价波动扩大可能。 就短期而言，油价可仍关注下方65.0支撑、上方关注73.0-76.0区域阻力。预计短期油价将更长时间围绕这一区域波动。但若WTI原油击穿65.0，需警惕进一步下行考验60.0美元可能 (Billy分析师) 本内容仅为一般市场评论，并不构成任何形式的投资建议 cmarkets-230630083945-4.jpg