WTI原油：一因素暗示短期调整或加剧，区间思路对待 WTI原油反弹受阻，金融属性预示油价回调延续 WTI原油于过去七周均录得上涨，但随着市场对供应缺口“利好”的逐步消化，WTI原油上攻84.0美元后显示出乏力迹象，周一（8月14日）更进一步跌至日内低位81.76美元。 毫无疑问，上周公布的一系列疲软的中国经济数据对油价构成压力。其中新增社会融资规模创下了7年新低，反映出内需疲软。另外，中国房地产及信托产品风险担忧升温，离岸人民币兑美元周一（8月14日）跌超300点，创去年11月以来新低，现报7.2925。 但实际上，离岸人民币兑美元的下跌亦受到美债收益率持续走高的影响。美国10年期国债收益率盘中升至4.215％，创下自2022年11月8日以来九个月新高；两年期美国国债收益率攀升至4.90%左右，再度逼近5%，这支撑美元攀升至103.4，并对以美元计价的油价构成打压。 10年期美债收益率： 美国7月CPI同比上升3.2%，前值为3%，结束连续12个月回落；美国7月PPI年率录得0.8%，终结“12连降”。上述两个数据加剧了市场对通胀粘性的担忧，市场对美联储降息时间预期延后。 高盛认为，美联储将在明年6月底之前开始降息，并从那时起按季度逐步下调利率，最终将利率降至3.00%~3.25%区间。 此外，在沙特持续额外减产之际，伊朗石油产量、出口无视美国制裁而增加，这为油价后市增添不确定性。 据伊朗迈赫尔通讯社，伊朗国家计划与预算组织负责人Davoud Manzour于上周日表示，伊朗每天出口140多万桶石油，超过该国截至2024年3月的预算水平。伊朗石油部长Javad Owji表示，到8月22日，该国的石油日产量将增加11万桶，达到330万桶。 伊朗石油产量： 综上所述，笔者认为油价短期面临进一步回调压力，但由于8月全球石油供需缺口仍间维持较高水平，因而油价的回调幅度将取决于其金融属性。尤其需要注意的是，美债收益率的持续攀升已对美股科技板块构成明显压力，这或预示美股将转入调整。一旦美股出现较大幅度调整，届时料将拖累油价下行。 WTI原油技术分析：或进入高位整理阶段 2小时图显示，WTI原油在持续大幅上涨后显示出竭力迹象，预示油价已转入调整阶段。从短期来看，油价进一步跌破81.73美元将确认调整升级，后市或再度考验80关口，整体或转向更大周期的盘整阶段。 但需留意的是，WTI原油在5-7月经历近两个月的低位整固，形成走势中枢升级（红色），这预示油价整体升势或仍未完结，而80美元关口将被视为重要支撑。 短期可关注周二（8月15日）节点，而中期关注9月7日附近节点。上方关注86.0美元、90.0美元以及96.0美元水平。展望后市，WTI原油涨势或延续至9月，中期内保持看涨观点不变 (Billy分析师) 本内容仅为一般市场评论，并不构成任何形式的投资建议 cmarkets-230815084916-4.jpg