2007年外汇市场展望韬客论坛 - 外汇中长线趋势研讨

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2007年外汇市场展望

楼主发表于：2007-01-11 02:34

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1楼电梯直达

回顾金猪报喜标志着2006年己经过去，回顾一年来汇市的风风雨雨，感觉就是“一切在预料之中，但一切又好似在预料之外”。目前看来依然是利率市场主导着汇率市场，但使我们没想到的是美元竟然如此不堪一击，全年持续走软，年底欧洲货币对美元在最后的三个月里，发动了上涨的攻势，并且上涨幅度都很大，特别是英镑，突破了前几年的高点1.9563的高点，到达1.9846，几乎直接胁迫25年来高点2.0大关。这一年来美元指数跌了7.62%，其走势分明显的三步：一是1-5月的美元大跌，美指数从90.72到83.61；二是5-10月的美元小幅反弹，美指数从83.61到85.93；三是10-12月的美元继续跌，美指数从85.93到82.85。英镑从年开盘的1.7216到12月的最高位1.9846,升幅为15.28%；欧元从年开盘的1.1859到12月的最高位1.3366,升幅为12.71%；瑞郎从年开盘的1.3140到12月的最高位1.1878,升幅为9.16%；澳元从年开盘的0.7332到12月的最高位0.8000,升幅位9.14%；日圆从年开盘的117.67到12月22日收市的118.75,贬值0.92%；加元从年开盘的1.1588到1.1567,年初和年末基本持平。我们可以看出欧洲系货币对美圆升幅较大，其中英镑升幅最大，日圆和加元基本持平。导致2006年美元走软的因素主要来自两个方面：一方面美国经济增长自第一季度开始明显放缓，另一方面美联储今年结束了持续两年之久的加息周期。另外，亚洲各国纷纷表示调整外汇储备中美元比例等因素也起到一定作用。展望从最新数据来看，美国经济增长幅度可能继续放缓，美国疲弱的经济迫使美联储今年上半年开始减息的机会很大，减息期对美元肯定会带来不利的因素。美元的实际利率要是开始下跌，美元肯定会继续跌下去，这就是美元市场今年大前提。但美国经济存在低通胀和低失业率的"双低"现象，这给美联储的未来货币政策带来较大的难度，也为美元走势增添了极大的不确定性。上半年美元可能有机会先看美元指数的80.00水平。到了80.00水平，有多少反弹会决定美元会否向下突破十几年的美元指数的大支持区80.00。2004年底，中期超卖的美元受到加息期的帮助和几千亿美元的回家资金的帮助从80.00 水平大幅反弹到93.00水平。不过那是昙花一现。到了2006年，趁着美联储开始不再加息和美国经济的疲弱，美元已经看过82.00水平。根本没有扭转长期跌势的迹象。美元继续慢慢跌下去的机会很大。只要美元指数向下突破80.00水平，美元有机会向70.00区发展。那也说明美元长期大贬值的新的大战役开始。欧元2006年表现给了外汇市场一个惊喜。由于从2005年第四季度后经济持续增长，同时就业市场也得到极大改善，特别是通胀水平持续位于央行通胀目标控制范围之上，欧洲央行没有步美联储后尘停止升息，并一再暗示通胀仍然是关注重点，这促使欧元受到持续追捧。欧元兑美元、日元汇价持续上升。从目前市场的预期来看，普遍认为今年第一季度欧洲央行还将继续加息，多数投资机构预期年中欧央行还将有一次加息，最终将利率提升到4%。这种预期也是欧元汇价大幅上升的主要原因。2007年将是欧元继续上涨创造新高的时候，我们预计欧元兑美元的波动区间是1.2500～1.4000区间。欧元将在2007年的1月或2月中可能到达临时的顶部，之后有一个相当级别的下跌，速度也应该是惊人的，之后应该寻机继续上涨，目标直指1.4000，完成第三浪的上涨（2002年2月至2004年12为第一浪，2005年1月至12月为第二浪）。如在2007年的第二季度末欧元见顶，之后展开调整。应该一直调整到第三季度，再次接近一个临时的低点，年底有所反弹。欧元走势应该是先涨后跌,之后反复运行于相对小区间。 2006对于日元来说，我只能用“烂泥扶不上墙”来形容它。日元方面结束6年的零利率水平，加息25个基本点，经济保持持续增长，经济报告8年来首次使用了“扩张”字眼。但全年的走势却异常的糟糕，整年未有佳绩的出现。我认为2007年日元应该是最有机会的，日元的上涨将受到多方面因素的支持，尤其随着人民币的升值日元压力越来越大。贬值不再会是随心所欲的了，一旦日元贬值的到达了各个国家都不能忍受的程度，日元的下跌就到头了，日元将大幅上涨。预计波动区间在125～110之下。而且从技术分析,日元处于一个大型的三角形运动,一旦在这个三角形顶部受到阻力（1998年8月及2002年2月高点连线为上轨）,美元对日元有望大跌。所以建议投资者特别留意日元,无论从时间还是从技术图形,美元兑日元都有大的波动要求,一旦突破了某种技术图形,美元兑日元将大幅波动,正是我们获利的大好机会。　