相信08年以后入行的朋友，都忘不了08-12年跌宕起伏的外汇市场，不断变化的消息，巨幅的波动让不少投资者都大呼过瘾，但这一切都将成为过去，在全球复苏的背景下，波动率的宠儿将是股市，而非汇市。那么现在就简单剖析一下，股市、债市、汇市三者各自的属性。 首先，股市，这个市场大家一点也不会陌生，中国有A股，美国有标普，股市是一国经济的重要组成部分，有经济晴雨表之称，而对于投资者而言，股票的涨跌和分红的刺激，都为这个游戏添加了不少可玩性。而股市的最基本的属性就是，让投资者分享企业成长的收益，但股市并不具备避险的属性，当风险事件爆发的时候，股市往往会出现下跌，因为风险事件对某些企业的收益将造成影响。而股市和流动性也呈现正相关性，当流动性充足的时候投资者第一个想到的就是股市，股价的上涨将抵充流动性带来的贬值，因此在复苏和成长阶段股市是市场的宠儿。 其次，债市，这里所指的债市，往往是政府债券，政府债券，一般都是有固定收益率，也因此债市是避险的首选。而西方国家的债券往往都可以在市场上交易。也因此，债券的收益率一般都不固定。而债市还有一个属性，即货币属性，因为一国央行普遍利用债券来控制市场上的流动性，因此债券普遍收益率较为稳定，波动率比股票要低的多。而债券融资相比于股票融资更容易被银行接受，因此债券一般都是投资组合的一部分。也是突发事件时候市场的宠儿，金融危机以来，如果刨除各国央行对于债市的干预，你会惊讶的发现，债市的收益率惊人的稳定。 最后，汇市，汇市一般是各国经济最重要的部分，外汇市场事关国家货币主权的稳定和进出口，因此外汇市场即便是欧美国家的浮动汇率制度，也没有见到干预的次数少多少。因此，外汇市场普遍比股市，债市波动率小的多。但流动性确是最大的，因为它本身是钱。但我们做交易的外汇市场普遍不看重持仓量，因为市面上的钱太多了，紧靠持仓量无法判断市场的走势。而外汇市场比股市和债市而言，反应往往会慢一拍，因为不是是事关国家的大事件，投资者往往会先抛售股票和债券最后才是货币，因此，影响汇市的主要是央行的货币政策，举个例子，如果欧洲人因为制裁俄罗斯而不使用欧元，那太可笑了。因此外汇市场在经济复苏的背景下逐渐归于平静。

写的好片面，下次还是一个个分析吧，好多东西没写出来

好文。债券逐渐也不行了吧？看新闻说美国和欧洲的债券收益率的中长期趋势走低甚至是负的....