2025年11月4日黄金行情分析：仍未现明显破位信号.

截至11月4日11时15分，国际黄金呈震荡偏弱格局。伦敦金现报3988.77，较昨日收盘价下跌0.21%；纽约金报3994.1，跌幅0.50%。与此前“阴线弱势”的判断略有差异，昨日实际低开高走收小阳线，多空博弈激烈，当前仍处于高位震荡调整阶段。

技术面：

从小时图来看， 金价早盘反抽4005后再度走弱，当前运行于3985-4015区间。昨日高低点分别触及4030与3963，形成明确震荡边界，尚未出现有效破位信号。

阻力位：短期首要关注4015-4020区间，此为昨日阴线低点形成的压制位；强阻力在4030，该位置已三次压制金价上行，突破则上看4050-4060。

支撑位：下方重点观察3963关键支撑，此为昨日震荡区间下沿；若失守，进一步看向3930-3915，强支撑在3886（上周低点）。

基本面：

1. 政策与数据面：美国政府停摆导致非农等关键数据延迟发布，市场转向关注今日美国9月JOLTs职位空缺、周三ADP就业及ISM服务业PMI数据，数据若显疲软或提振金价。中国11月起对实物黄金交割征收增值税，或短期抑制实物需求，对金价形成压制。

2. 美元与政策预期：美元持稳近三个月高位，美联储12月政策前景不明，鲍威尔表态“需依实际情况调整”，市场对降息预期降温，压制黄金上行空间。

3. 地缘与长期逻辑：全球地缘风险（如俄乌冲突、中东局势）仍存，央行购金潮、通胀中枢上移等长期利多逻辑未变，金价回调暂视为“高位喘息”而非趋势逆转。

短线建议：短期以震荡区间操作为主，反弹至4015-4020区间可尝试做空，目标3990-3960。