继巴西、印度、南非、印尼和土耳其被称为“脆弱五国”之后，匈牙利、智利和波兰也加入这一行列。后Taper时代，发达国家领先复苏，新兴市场却危机四伏。“金砖四国”和“欧猪五国”已经过气，新名词层出不穷。继巴西、印度、南非、印尼和土耳其被称为“脆弱五国”之后，匈牙利、智利和波兰也加入这一行列。 由于经常性账户赤字占GDP比例很高，而且货币贬值严重，巴西、印度、南非、印尼和土耳其等新兴市场国家已经成为“脆弱五国”。如今，投资者普遍担心，随着美联储逐步退出QE，新兴市场的市场将像去年五月伯南克暗示缩减QE时那样陷入混乱。世界银行周三警告称，联储缩减QE可能导致发展中国家的资金流入暴跌80%。 据资产管理公司Schroders和FT整理，按照缩减QE后各国偿还短期外债的能力来看，巴西、印度、南非、印尼、土耳其、匈牙利、智利和波兰等国将面临较大风险，其中前五个为此前提到的“脆弱五国”，后三个位新增加的三国。 Schroder新兴市场经济学家Craig Botham表示，这些朗朗上口的标签反映了投资者的忧虑。市场已经将关注点移向那些高度依赖外部融资，尤其是在短期内存在再融资风险的国家。“人们担心资本流入‘突然停止’，甚至发生逆转。如果这种情况发生，那么对那些负债的企业将造成灾难性打击，对银行也将造成冲击。” 目前，外汇储备大小与外部融资融资需求总额（GEFR，短期外债+经常性账户赤字）之比正在成为衡量新兴市场国家脆弱性的一个重要指标。交易家