价格第一性----期货交易分析浅谈 张毅 2000年09月15日 09:26 古人云："工欲善其事，必先利其器"，期货交易是一个高风险高回报的投资活动，在进行交易之前，投资者必须认真研究和分析期货市场的特性，形成自身一整套的交易分析方法和交易策略。具体而言，即是要做好两个方面的工作，一是市场分析，二是资金管理，其中市场分析是从事期货交易的前提和基础，对此要充分加以重视。笔者从多年来对市场认识的角度，提出"价格第一性"的口号，认为无论进行何种分析与预测均应把期货价格放在首要位置，因为在风高浪急的期货市场中，保证金交易方式是一把双刃剑，它使我们在追求高收益的同时也面临着极高的风险，我们的投资盈亏与价格的变动紧密相联，僵化的分析理论与变化中价格有时也存在差异，在进行期货交易分析中，要始终把价格放在首位，以价格变化作为一个重要的衡量尺度，这样就能克服主观上盲目性和操作上的偏执倾向，避免出现"刻舟求剑"的错误行动，真正做到将理论分析与实践操作的有效结合。 从期货诞生以来，市场人士就为把握其运行规律进行了不懈地追求，形成了种类繁多的分析理论与方法，但从大的层面来划分，主要仍归结为基本分析法和技术分析法两大类。基本分析方法侧重于对影响某类商品供应量和需求量变化的诸多因素进行综合分析，在此基础上形成对该品种价格走势的宏观看法，对商品市场走势的长期趋势的预测效果较好，在实践中也涌现了不少成功的例证。但对于一般的中小投资者而言，进行详尽全面的基本面资料的收集整理难度较大，成本过高，而仅从消息面上消化吸收又难辩信息真伪，缺乏第一手资料的真实感，所以通常散户交易者多以技术分析为主，结合基本面变化来决定交易策略。确实，技术分析理论自期货交易以来即已出现，并在百余手的时间内不断充实，新理论、新观念层出不穷，例如市场轮廓理论，螺旋周期理论都近几十年间新产生的分析理论。但从国际期货市场发展来看，理论界已开始从早期不断创新，不断求全，求变转至回归简朴，寻求简单，如威尔特从早期的《技术分析新观念》转向亚当理论，而编写《期货交易技术分析》的专家墨菲也提倡技术分析去繁就简的原则，笔者在此也提出"价格第一性"的口号，希望大家在进行交易分析时真正重视价格这一重要因素，始终应把期货价格放在重要地位，即便是时间周期上指出了可能的转势日期，也要结合价格走势来确立具体的入市和出市的价位，不宜过于迷恋理论的完美，在具体交易中僵化固执，因为这样就有可能在错误的时候拒绝认赔，而以理论上的可行性做为自欺欺人的借口，说一个不恰当的比方，这将如驼鸟在遇到危险时将头埋入沙中，而无视风险的客观存在。大家都知道，这样从事交易极有可能因一次意外即导致致命的后果。只有坚持"价格第一性"，对市场有一个客观公正的认识，在此基础上综合运用自身的分析研究方法，才能更加有效地在市场中加以运用，切不可本末到置，将追求利润最大化与追求分析预测的完美混为一谈，犯下"刻舟求剑"的错误。 其实，笔者认为认识到"价格第一性"还只是第一步，第二步要认识到市场的强大，做到"舍己从人"，第三步才能步入'无为而至"的最高境界。 武汉华中期货经纪有限公司 ［此帖子已被 goldenmean 在 2004-8-9 8:53:46 编辑过］ [ 本帖最后由 管理员No.6 于 2007-11-15 10:56 编辑 ]