[center]盘整行情中的赢利探讨 作者：雨真 出处：乙天工作室 分类：期货技巧 加入时间：2002年6月26日14:40[/center] 有了数额巨大的资金的介入，市场的价格就有了波动的动力，投资者（投机者）也就有了赢利的可能。但从另一方面讲，随着资金数量的增加，某一机构操纵市场的难度也在加大，操纵的可能性也相对降低。从近一年来的期货交易情况看，以往“龙飞凤舞”的频率逐渐减少，行情盘整的时间大大长于行情大幅波动的时间，那么，就引发我们去思考一个课题--在盘整行情中，能不能赢利？如何在控制风险的情况下获得赢利？ 笔者想就上述的两个问题谈谈自己对交易的看法。 一、 目前期货交易的特点： 1、持仓增长的速度大大快于以往。尽管交易所对合约持仓量的保证金比例进行了修改，但在交易中，特别是某段价位区内，由于多空双方分歧严重，造成持仓瞬间猛增，甚至在一个交易小节内即可增仓数万手。 2、 行情波段性特征明显。从近来行情的走势看，期价的“台阶式”运行方式比较“流行”，价格被迅速推上或下砸到某个位置后，接下来就进入长时间的盘整状态，使得行情的变动，动如疾风-放量即逝-无量盘整-等待下次了。 3、 横盘整理成为多空主力在激战后比较默许的方式。今年的大豆交易中，横盘整理的时间比以往有延长的趋势，所谓横盘整理，就是由于市场在没有新的消息刺激下，期价被有意或无意地限制在一个比较狭窄的范围内上下波动，在这个价格波动区间的上沿、下沿，表现出来的压力强度、支撑强度都相对较大。 4、 主力的操盘手法也从鲁莽型向技术型、战略型转变。主力操盘，不再是以往的凯歌高唱、穷追猛打，而是交战双方，经过谨慎的试探后，在关键的价位上短兵相接，投入重力，胜者随即步步为营，决不轻率冒进，这也体现了现在期货市场上主力操作的成熟与水平的提高。 二、 为什么要在盘整期做单： 期价处于盘整时期，出局观望的确是比较好的回避风险的办法，但由于现在盘整时间的拉长，对于依靠期货市场生存的人士来讲，时间成本、资金成本的压力就相对加大了；在这种“粘”局中，我们每天看到的是交易量缩水、市场沉闷，期货市场变成了一个巨大的资金滞留池，估算每天这些资金的银行利息也是相当可观的数字；处在这样的状态下，行情的波动每天多则10点左右，少则才4、5个点，沉长的寂寞使得交易者困顿乏味，但还不敢掉以轻心，随时准备应对市场突如其来的变化，这对期货投资者来讲，的确是一种难耐的寂寞与无奈。但我们试想，如果在确认行情处于盘整状态的情况下，能否相对准确地找到价格盘整的部位，指导落单，赢得小利，降低自己的资金成本呢？我认为，这是可以实现的，并且，如果练就了这样的本事，对我们将来在期货市场的生存是有益而无害的；同时，我也不赞同有些投资者，由于这样的“积极跑动”之后，在行情真正到来的时候，却发现自己已经被市场所抛弃，那样真的还不如观望为好。 三、盘整时期赢利的可行性： 既然我们来到期货市场，赢利是我们最大的目的。下面我想就期价处于盘整时期的赢利可行性进行进一步的探讨： 1、市场处于盘整状态，期价并不是绝对不变的，依然处于波动状态，只是变化的幅度较小而已，有了价格的波动自然就有了价格差，这就是我们能够赢利的前提。 2、 行情处于盘整，价格突然变化的可能性相对变小，较量双方均处于“排兵步阵”阶段，市场下一步爆发的能量正在积聚，这也给我们提供了一个相对的交易安全期，同时也提供了赢利的可能性。 3、 在盘整期间，图形上显示的阻力位、支撑位、成交密集区以及各种指标就会成为众多交易者操作的根据，也就是说，这些关键价位的把握，能指导我们进行操作，甚至成为我们赢利的重要保证。 4、 当确立市场处于盘整时期，逢高沽空，逢低买进这句老话就起到了作用，对于价格的相对的高位和相对低位的判断上，每个交易者都有着自己的理解，需要用以前积累的经验和期货交易技术的研究来进行把握了，但小的赢利还是不难得到的。 四盘整时期的确认： 盘整状态应该怎样确认呢？在大连大豆期货交易中，盘整情况经常发生，打开各合约的图表来看，会发现一些雷同之处： 1、价格变化超过100点左右，市场基本上就有整理的要求，我们有时叫它“调整”或“整理” 2、价格上涨或下跌，在接近前期高点或低点时，一般不是一举突破，价格会在高点下方或低点上方进行调整，叙事待发。 3、在“台阶式”的上升或下跌后，会形成一个个价格整理的平台，目的是对前阶段的行情进行有效的消化，我们经常从图形上看到价格是在一条趋于直线的轨迹上运动，上下波动的范围非常有限。 4、从一段时间的交易情况看，成交低迷，价位变化不大，市场就处于盘整之中。 五、 盘整期操作的注意事项 1、市场进入盘整时期，操作者应分析市场为什么盘整的原因。例如，基本面相对真空、外盘无明显趋势、消化获利盘或消耗前期套牢盘等。 2、 应明确前阶段价格变化的趋势是否改变。如果判断出原趋势还没有改变，在盘整时期的操作应尽量与原趋势保持一致，反向操作应格外注意。 3、 相对准确地确定盘整带的位置，并进一步确定价格近期可能发生波动的上限和下限，以此指导操作。即：在价格接近上限处适量沽空，在接近下限处适量买近，等待合适的价位平仓。 4、 把握当天或近几天价格变化的短线趋势，采取快进快出的原则，并控制每天留单的数量。 5、 当交易量突然放大或持仓量增幅较快时，预示着盘整状态即将结束，应提高警惕，短线注意止损或离场，等待行情演变趋势的信号。 6、 一般来讲，盘整期操作属于短线行为，它的止损应该比长线操作更加严格，止损点的设计也应该更加明确，一但确认盘整状态被打破，反向持仓必须出手，不应延误。 7、 注意关键价位区主力行动的变化，同时也要注意盘面的大笔成交的情况，做到快速反应。 价格盘整，说明主力双方在一定的时间段内均无成熟的作战计划，都在调整自己的持仓数量和持仓部位，为下一步的行动奠定基础；同时，盘整也是市场能量进一步积累的过程，没有“量变”则不会有“质”的变化，在市场盘整期间，我们能感觉到的是主力的“暗渡陈仓”，所以，在落单时，需要我们更加注意这种“量变”的积累过程，把握时机，方可获取赢利。 期货交易在我国还是比较新兴的行业，对于我们这些投资者来讲，很多东西还需要进一步地观察和研究，帮助我们从中找出相应的对策，使赢利增长。 上述见解属个人浅见，还望与同业人士共同探讨。 雨真email:[email protected] 2002年6月13日 ［此帖子已被 goldenmean 在 2004-8-8 10:18:59 编辑过］