摩根士丹利：欧美货币政策冲突或使欧洲货币危机重现7f;J-z)U$Z5W!]3o 国际知名投行摩根士丹利(Morgan Stanley)发出警告称，欧洲央行和美联储在货币政策上的冲突可能引起全球金融市场出现严重紧张的局面，并可能导致上世纪90年代的欧洲汇率危机重现;b2? [/color] 8F&i"K)e0h!Q 论坛;h#A(Q3{"f,U+Q0k-~ 摩根士丹利的专家团队指出，当前大西洋两岸在货币政策方面的冲撞与上世纪九十年代时惊人的相似。1992年时，欧洲和美国货币政策的冲突最终引发了一场巨大的欧洲货币危机，并导致欧洲经济陷入衰退 U.m$G'`!Y5C(i 与上世纪九十年代时的情况一样，欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)在利率问题上坚持强硬路线，并忽略了来自欧洲政治家和出口商的抗议之声；而美联储则大幅降息，以支持银行业和帮助经济避免遭 遇硬着陆 %h:B4q,y*r 与此同时，美元也正经历上世纪九十年代初时的"垂直下跌"，其跌幅已足以拉响世界范围内的警笛。在1992年8月，美元跌至1.35德国马克。而这一次，若将欧元折算成此前的德国马克来算，美元已经跌至了 1.25德国马克 )\"i5d K3x6L![#n(V*O 与1992年的欧洲货币危机相比，这一次市场危机的潜在风险更大，因为日元和人民币兑欧元也跌至了记录低点论坛&
8F&i"K)e0h!Q 论坛;h#A(Q3{"f,U+Q0k-~ 摩根士丹利的专家团队指出，当前大西洋两岸在货币政策方面的冲撞与上世纪九十年代时惊人的相似。1992年时，欧洲和美国货币政策的冲突最终引发了一场巨大的欧洲货币危机，并导致欧洲经济陷入衰退 U.m$G'`!Y5C(i 与上世纪九十年代时的情况一样，欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)在利率问题上坚持强硬路线，并忽略了来自欧洲政治家和出口商的抗议之声；而美联储则大幅降息，以支持银行业和帮助经济避免遭 遇硬着陆 %h:B4q,y*r 与此同时，美元也正经历上世纪九十年代初时的"垂直下跌"，其跌幅已足以拉响世界范围内的警笛。在1992年8月，美元跌至1.35德国马克。而这一次，若将欧元折算成此前的德国马克来算，美元已经跌至了 1.25德国马克 )\"i5d K3x6L![#n(V*O 与1992年的欧洲货币危机相比，这一次市场危机的潜在风险更大，因为日元和人民币兑欧元也跌至了记录低点论坛& [color=#f5fafe]
Z"S5m*_&w$i5G/h #~*Y+V'L9z D)r*Y1T/} 摩根士丹利不认为欧洲货币联盟会因此在压力之下崩溃，但同时也强调，聚集的压力总需要通过某种方式来排解。最可能的压力排解方式可能是资产贬值，以及抗风险能力较差的国家的银行业倒闭与并购， 例如一些地中海俱乐部成员国和一些东欧国家 若欧洲央行近期真如特里谢本月所说的那样升息，欧元及欧元区经济最大的风险可能会在未来几个月来临。另一方面，若美联储在升息问题上"打退堂鼓"，欧元区面临的危险将更加严重。这可能会引发"另一场灾 难性的事件;。 -K$ w#{3?)]5p 论坛0p(X,P6Q%[+w 摩根士丹利还指出，欧元升值还加剧了欧元区国家的经常帐赤字状况。西班牙的经常帐赤字占GDP的比重达到了10.5%，葡萄牙的经常帐赤字也占GDP的10.5%，希腊的经常帐赤字占GDP的14%，在欧元正式推 出前，这些国家的经常帐赤字从未达到过这样的水平。 此外，从波罗的海到黑海，该地区的年信贷增长率达到了40-50%。同时，拉脱维亚的经常帐赤字已经占到了其GDP的23%，保加利亚的经常帐赤字也占到了GDP的22%。这也加剧了该地区面临的风险。

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