18只“央企整合”概念股分析(附表) 2007-02-06 15:36 周丹茜 证券导刊

一个不容忽视的现象，除企业的内涵式增长外，目前A 股市场最引入注目的就是企业外延式增长带来的股价惊人上涨。优质资产注入、整体上市等不再是少数个股的炒作题材，而已经变成惠及整个市场的制度性力量。2007年A股市场最值得期待的是央企整合大戏中，整体上市和优质资产注入带来的重大机遇，可以预期随着央企改革的不断深入，央企资产重组不仅仅带给相关上市公司连连的惊喜，它更将会成为A股市场最绚烂的胜景而美不胜收。 　　沪东重机掀起07注资浪潮 　　沪东重机成了继鞍钢、上港集团、武钢等之后的又一国企整体资产注入的成功案例。在全流通的大背景下，利益的一致性必然产生流通股股东、战略投资者、控股股东多赢的局面，致使上市公司资产、竞争力、股价形成良性互动。沪东重机拉开了2007年央企资产重组的帷幕，伴随一幕幕央企整合大戏的上演，这一题材有望成为今后市场万众瞩目的焦点。 　　央企整合大戏上演万众瞩目 　　央企是中国最核心的经济体，中国最核心的经济体要做大做强，可见其影响的深远及巨大。央企负责人第二任期的启动，《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见》的发布，标志着央企改革又进入了一个新的历史阶段。央企改革将从重制度改革转向重效益提升，努力培育具有国际竞争力的大型企业集团。 　　国资委高层多次指出，积极推进中央企业的调整重组，最终形成80-100家主业突出、技术先进、机制灵活、具有自主知识产权、有较强国际竞争力的大公司大企业集团，2010年实现50家央企进入世界500强。这样的政策思路，将给资本市场带来重大机遇，我们经历了中石化，百联集团等行业整合实践，可以预期今后将会出现范围更广、规模更大的行业整合，重组并购，吸收合并，资产注入等手段将会频繁出现，这无疑会带给A股市场丰富巨大的投资机会。 央企整合带给A股市场三大投资机会，一是“私有化”的机会，分析师分析认为，对旗下上市公司进行私有化的央企不会很多，目前有中国石化与中国铝业正在私有化进程中。二是大股东的变更与股权转让，这种资产的划拨、股权的转让在短期内对上市公司的业绩影响不大，因此对股价的刺激作用不明显。三是优质资产注入与整体上市，通过注入优质资产，提高旗下上市公司的质量；通过整体上市，使上市公司步入蓝筹股行列，这是市场对央企整合最大的期待，央企整体上市，最让投资者迷恋的应该是其雄厚的资金实力和垄断性的行业背景。可以看出，目前，央企整体上市已经从原来单纯的改制模式，逐渐演变为充分利用二级市场这一平台，打造、整合相关企业，进一步形成行业龙头。在这种情况下，挖掘一些没有进行整合而有优质资产注入条件的央企背景上市公司，顺理就成为最吸引投资者的焦点所在。 　　统计显示，在167家央企中，目前有83家旗下有A股上市公司。具有一家上市公司的央企，其未来的发展平台相对好判断；而拥有2家甚至3家上市公司的央企，最后会选择哪一家作为资产注入平台，就要仔细分析研究加以判断了。 　　整体上市、资产注入孕育黑马群 　　央企新一轮改革的推进对上市公司的影响是多方面，第一央企相关上市公司的资产重组活动将增多，主要方式包括资产注入、整体上市、换股合并、吸收合并、股权转让等方式；第二，央企完善管理机制，进一步落实央企高管的选聘制度，建立健全激励约束机制，将带动相关上市公司业绩提升；第三，央企的资本运作行为和管理机制改革，将对地方国有企业产生示范效应，促进市场整体的资产重组活动增加和管理机制改革。 　　具体而言，可能会在市场中形成几方面的投资机会，上海证券认为具有整体上市或资产注入可能的央企子公司值得重点关注。他们分析，这一类上市公司的特征将是央企下属二级核心子公司，主业在央企主业范围内，在央企上市子公司中拥有显著的优势行业地位，且市值较大。所以对于央企绝对控股的核心子公司需密切关注它们这方面的可能和动向，建议重点关注长江电力、中远航运、中化国际等公司。 　　从以往的案例来看，一般具有整体上市的央企，旗下多家上市公司都会有不错表现，有差异的只是涨幅高低。因此在投资策略方面投资者可以进行组合投资，也可以进行重点持股。最重要的是把握好“一强双高”，即首先，上市公司背后的大股东实力一定要强；其次，整合方式要考虑二级市场流通股股东的利益，即大股东认购的价格越高、比例越大越好。市场化的定价方式最值得中小投资者称道，而大股东大比例认购，则是对于流通股股东利益的进一步保障。

[ 本帖最后由 only_see 于 2007-2-10 18:02 编辑 ]

有整体上市或资产注入可能的央企子公司 央企名称 上市公司名称 所属行业 第一大股东股权比重 总市值（亿元） 中国保利集团公司 保利地产 房地产 75.06% 261.25 中国长江三峡总公司 长江电力 电力 62.49% 845.69 中国华能集团公司 华能国际 电力 42.03% 907.77 中国联合通信有限公司 中国联通 通信服务 60.74% 1011.08 中国远洋运输总公司 中远航运 交通运输 50.30% 86.36 中国医药集团总公司 国药股份 医药 47.01% 23.62 中国东方电气集团公司 s东锅 电力设备 74.44% 116.01 东方电机 电力设备 45.29% 121.95 中国黄金集团公司 中金黄金 有色 48.06% 50.40 机械科学研究总院 天地科技 专用设备机制 60.90% 76.00 中国中化集团 中化国际 石油化工 64% 98.35 中粮集团 中粮地产 房地产 59.63% 67.15 中国福马机械集团公司 苏福马 专用设备制造业 59.68% 26.96 中国航空工业第一集团 西飞国际 航空航天器制造 43.49% 87.57 中国航天科技集团公司 中国卫星 制造业-航空航天 41.00% 49.80 中国核工业集团 中核科技 制造业-工业阀门 27% 16.33 中国交通建设集团公司 振华港机 制造业-港口机械 24% 388.93 中国船舶重工集团 风帆股份 机械制造 35.94% 17.44

央企整体上市概念股“吃香” 2007-02-10 09:12 杨欣 广州日报 　　大股东为央企的上市公司，将成为市场资金追逐的热点。 　　进入2007年以来，沪深股市出现大幅振荡行情，但是以沪东重机、东方电机等为代表的整体上市概念股却表现出色，连创新高。 　　市场人士分析，未来整体上市概念股更有可能向大型央企靠拢，投资者不妨密切关注。 　　振荡时期方显王者风范 　　近日，整体上市概念股纷纷逆市走强。其中，沪东重机（600150）从1月15日启动至2月8日，累计涨幅达169%，东方电机（600875）则连续三个交易日涨停。 　　如此火爆的表现惊煞整个市场。尤其是8日当日，整体上市概念股发飙让投资者目瞪口呆。五矿发展、新华传媒涨停，沪东重机、南铝、上汽、中化国际、国电电力、上港分别上涨7.5%、9.1%、5.85%、4.96%、9.35%、4.96%。 　　事实上，市场对于整体上市概念股早已关注，但在大盘目前进入振荡调整期时，这种题材表现反而更抢眼。 　　尽管昨天整体上市概念股出现高位调整，但招商证券分析报告指出，在股指振荡之时，该概念将会成为近期行情的主线。任何一个股票经过短期冲刺之后，最终总是转向振荡。不过，在初始振荡期，还是会有价差可为。另外，从其涨停打开当日换手率并不大来看，初始振荡期依然是一个较为强势的过程。 　　大股东注资动力陡增 　　兴业证券分析师伍阔指出，之前，投资者对整体上市概念股很恐惧，但进入2007年后这种情况发生了根本性改变。究其原因，一是随着市场规模扩大，市场承受大盘股的能力大大增强，大盘蓝筹股受到机构投资者的青睐；二是在股改基本结束的大背景下，尤其是随着股权激励、市值考核等配套措施的逐步落实，使得大股东、流通股股东、管理层等各方的利益紧密联系在一起，大股东更关心上市公司的价值提升、业绩增长以及股价表现，也有动力通过注入优质资产、整体上市等方式，将大量场外优质资产注入上市公司，实现股权价值的最大化。 　　大型央企蕴藏潜力股 　　而从昨天开始，整体上市概念股开始向大型央企靠拢，部分大型央企有可能利用旗下上市公司整体上市的概念股开始崭露头角。其中长江电力（600900）一路走强，以涨停板报收。而该股在去年牛市中并非领涨股。 　　1月5日，在中央企业负责人工作会议上，国资委主任李荣融表示，未来三年，央企数字要从现在的159家减少到100家，央企之间的合并重组及借壳上市也将逐步展开。此消息对于资本市场而言，无异是难得一遇的重量级利好。那些大股东为中央企业的上市公司，在央企整合的大背景下，可能会成为未来市场资金追逐的热点。 　　伍阔认为，央企整体上市既有利于整合自身资源，增强公司的核心竞争力，也有利于规范上市公司经营管理，提高上市公司的总体质量。 　　民族证券一份研究报告指出，央企大多是国民经济的优质骨干力量，普遍拥有独特的发展优势。央企整体上市既有利于整合自身资源，增强公司的核心竞争力；也有利于规范上市公司经营管理，提高上市公司的总体质量。建议投资者后市重点把握大型央企利用旗下上市公司整体上市的机会。 　　投资建议 　　地方政府控股的也可关注 　　联合证券策略研究员杨伟聪认为，目前有很多机构正在积极关注和参与整体上市板块的投资。但信息的不对称性仍然存在，参与难度还很大。不过，通过公开信息，加以仔细分析，还是可以选择出具有潜在整体上市概念的股票。除了由央企控股的外，一些由地方政府控股的也不可忽视。 　　整体上市有两种方式 　　整体上市是指一家公司将其主要资产和业务整体改制为股份公司进行上市的做法。随着证监会对上市公司业务独立性的要求越来越高，整体上市越来越成为公司首次公开发行上市的主要模式。整体上市有两种方式： 　　一是换股吸收合并，例如TCL、上港集团；二是定向增发，向大股东购置资产，例如鞍钢、上汽。 　　集团公司A股上市公司 　　中国航天科工集团公司　航天信息 　　鞍山钢铁集团公司　鞍钢新轧 　　中国石油化工集团公司　中国石化 　　上海宝钢集团公司　宝钢股份 　　中国华能集团公司　华能国际 　　武汉钢铁集团公司　武钢股份 　　国家电力公司　　　国电电力 　　中国铝业公司　　　山东铝业 　　中国长江三峡工程开发总公司 长江电力 　　中国海运(集团)总公司　　　 中海发展 　　中国联合通信有限公司　　　中国联通 　　中国东方航空集团公司 　　东方航空 　　中国第一汽车集团公司 　　一汽轿车 　　中国南方航空集团公司 　　南方航空 　　中国化工进出口总公司　　　中化国际

汽车行业：积极关注存在整体上市预期的公司 2007-02-09 14:27 姜雪晴 长江证券 事件描述 近期市场具有整体上市概念的个股都出现较好的走势，整体上市成为市场的热点，基于此我们对汽车行业进行了梳理，拟提供具有整体上市可能性的公司供投资者参考。 　　事件评论 1、对汽车行业进行梳理，提供具有整体上市可能性的公司供投资者参考 近期整体上市成为市场关注的热点，我们认为主要是基于政策的推动，06年12月国务院办公厅转发了国务院国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，指出“积极支持资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司”。而07年1月5日，在国务院国资委召开的中央企业负责人会议上，国资委主任李荣融在工作报告中再次提出支持中央企业主业资产整体上市。我们认为集团优质资产整体上市后将大幅提升公司投资价值，基于此我们对汽车行业进行了梳理，由于整体上市涉及的问题较多，也较复杂，我们在此仅分析汽车行业中存在整体上市可能的公司（当然这些公司并不必然会实施整体上市），供投资者参考，建议投资者积极关注。 　　2、上海汽车：汽车股整体上市的龙头，重申推荐评级 06年公司已成功完成整体上市，上汽集团内主要盈利资产均打包进入上市公司，整体上市后公司由汽车零配件公司转变为汽车整体上市公司，整体上市后公司毛利率和营业利润率均得到明显上升。我们在前期报告中已经提高公司盈利预测，06年、07年EPS分别为0.39元和0.58元，我们调高的主要理由如下：1）、我们看好上海汽车自主品牌荣威的销售前景。我们最近从公司了解到，目前荣威订单已经达到1.3万辆（该数据尚不包括政府采购的销量），从经销商、部分试驾消费者以及媒体反馈信息，认为其自主品牌轿车性价比较高，我们对其发展前景看好。从我们调研了解到，若今年自主品牌超过公司计划目标，则自主品牌今年就可扭亏，08年将为公司贡献利润；2）、上海大众盈利增长值得期待。从07年开始上海大众将实行双品牌战略，即大众品牌和斯柯达双品牌。今年将引进斯柯达品牌系列3款车型，明锐预计4月上市。我们认为前期由于营销、成本控制等问题导致上海大众05年大幅亏损，06年在整合营销，大幅削减成本后上海大众06年扭亏为盈，出现恢复性增长，07年上海大众在新品牌、车型带动下盈利增长可能会超出市场预期；3）、上海通用07年业绩仍能保持稳定增长；4）、韩国双龙06年实际盈利能已大幅提高，预期韩国双龙07年扭亏。 　　轿车公司中，上海汽车整体上市后，总股本达到65.51亿股，按目前股价计算，总市值达到655亿，是轿车公司的大盘蓝筹股，基于此也应对公司在估值上进行溢价。整体上市提升估值水平，目前股价仍被低估。整体上市后新公司更彰显行业龙头地位，维持推荐评级。 　　3、存在整体上市预期的公司 汽车上市公司中，央企控股公司主要有一汽轿车和东风汽车，我们认为在政府鼓励央企整体上市及控股集团自身需求背景下，二者均存在集团利用其实现整体上市的预期。 一汽轿车（000800） 　　1、存在整体上市的可能公司控股股东是中国第一汽车集团，集团下有轿车、商用车、汽车零配件等资产，一汽集团是全国三大汽车集团之一，旗下拥有全资子公司32家，控股子公司17家，其中包括一汽解放汽车有限公司、富奥汽车零部件有限公司等全资子公司和一汽轿车、一汽夏利、一汽四环等上市公司及一汽-大众汽车公司、天津一汽丰田汽车公司等中外合资企业。在东北、华北和胶东、西南形成布局合理的三大生产基地，在国家振兴东北政策下，一汽集团有做大做强的动力，而一汽轿车则是一汽集团很好的整体上市平台。 　　2、目前估值较低，若整体上市则将提升公司投资价值我们预计06年、07年公司EPS分别为0.25元，0.33元，动态PE分别为22.8倍，17.27倍，在轿车行业整体向好、行业整体估值提升背景下，公司目前估值仍处于安全边际，若考虑整体上市预期，则将大幅提升公司投资价值。基于此我们建议投资者积极关注该公司。 　　东风汽车（600006） 　　1、存在整体上市的可能公司控股股东是东风有限，东风有限的控股股东是东风汽车工业投资公司，东风汽车工业投资公司的控股股东是东风汽车公司。东风汽车工业投资公司的主要资产包括东风有限、神龙汽车、东风本田等已经打包在香港上市，我们认为作为央企，在政策推动下，东风汽车集团存在以东风汽车A股整体上市的可能。 　　2、目前估值较低，若整体上市将提升公司投资价值，维持推荐评级东风康明斯发动机在重卡行业复苏背景下，销量逐渐好转，而且其外销比重提高，郑州日产盈利能力大幅提高，SUV及皮卡毛利率由05年的18.16%提高到06年的22.72%，07年1月份郑州日产销售3102辆，同比增长137.34%，预计郑州日产为公司提供的盈利贡献将逐渐提高。我们预计06年、07年公司EPS分别为0.21元，0.25元，动态PE分别为20.09倍，16.88倍，公司目前估值仍处于安全边际，若考虑整体上市可能性，则将大幅提升公司投资价值，维持推荐评级。

热捧“整体上市” 大资金借机宣泄 2007-02-10 09:17 朱昆锋 中国经营报 　　有钱找不到板块投资 　　2月7日收盘后，坚定持有南方汇通（000920）股票的投资者可以弹冠相庆了。但在2月2日，南方汇通股价一天之内从涨停直落到跌停之时，当天高位买进的投资者一天损失20%的感觉一定不会好受。 　　2月1日，南方汇通股价开盘封死涨停。2月2日，南方汇通发布公告，澄清大股东南车集团整体上市等诸多市场传闻不实，该公司股价开盘上摸至涨停价位后开始一路下跌，收盘跌幅接近10%。 　　无论如何，整体上市和资产注入的概念，在上周大盘的反弹中发挥了重要力量。尽管南方汇通整体上市的预期暂时落空，但从2月5日开始，南方汇通股价连续3个交易日触及涨停，两年来所有套牢盘悉数解放。 　　国企整合利好升腾 　　是概念炒作还是实质性利好？尽管业界对大股东整体上市和资产注入所带来的影响仍然存在争议，但上周大盘的反弹很大程度上要归功于整体上市概念股的强劲表现已是不争的事实。 　　"在今天沪深股市涨幅排行榜的第一页，1/3的股票与整体上市概念有关。"2月7日收盘后，深圳某私募基金牵头人吴先生告诉记者，与整体上市、资产注入有关的股票，今后一段时间内还会有所表现，并有望进一步带动资产重组股的上涨。 　　从沪东重机（600150）此前的强劲表现到东方电机上周的连续涨停，从南方汇通大幅震荡后的强劲上涨到中核科技（000777）的连续涨停，几乎所有大股东仍有未上市优质资产的上市公司，在上周的反弹行情中均表现出位。 　　与此同时，中铁二局（600528）、天坛生物（600161）、中化国际（600500）、白云机场（600004）……随意列举几个与整体上市概念相关的公司，其股价在上周大都表现强势。 　　本报在2006年12月18日的专题报道中，曾把整体上市作为2007年投资机会的一个重要挖掘方向进行阐述。管理部门推动央企重组和国企整体上市，为国有上市公司整体上市或资产注入带来政策东风，这是整体上市概念股得以表现直接动因。申银万国研究所首席策略研究员陈李认为，"央企整合和整体上市将是一个持续热点，今后一段时间会被不断炒作。" 　　"现在市场整体的估值水平都比较高，对上市公司大股东来说在这时推进整体上市、部分变现未上市资产无疑是最划算的。另一方面，通过注入优良资产，上市公司业绩将得到提升。"平安证券研究员李先明认为，这对大股东和投资者来说应该是一个双赢的局面。 　　机构导演涨停风暴 　　按照李先明的判断，大股东整体上市对上市公司的利好要远远大于一般的重组。"一般的资产重组具有很大的不确定性，一方面在信息正式披露之前，重组能否成功很难判断。另一方面，即使重组得以实施，因为涉及公司业务的变更，盈利前景仍然难以定论。"李表示。 　　与以往普通资产重组概念的参与方以游资为主不同，已有迹象表明，在近期整体上市概念行情中，主导力量来自包括公募基金、保险和社保资金为主的机构投资者。 　　以南方汇通为例，按照上交所公开的交易信息，1月26日南方汇通涨停之时，在当天买卖南方汇通的营业部中，买入金额最大的前5家有3家是机构席位，而这些机构投资者在当天全部为净买入。 　　2月2日南方汇通复牌之后，尽管当天股价从开盘涨停一路下挫至跌停，但全天买入金额最大的前5家仍有3家是机构席位。 　　记者按当日成交均价测算，仅仅1月26日和2月2日两天内，机构投资者建仓南方汇通的股份达到3300万股，相当于南方汇通目前无限售流通股份的13%左右。而在随后的2月6日和2月7日，至少又有3家机构净买入900万股。 　　"2月2日收盘后，我们就预测南方汇通股价还会上涨，但是没想到2月5日开盘后会直接封死涨停。"前述私募基金牵头人吴先生表示，"主流机构显然不愿给游资任何参与的机会。" 　　不仅如此，据记者了解，沪东重机、中铁二局、盐田港（000088）、中核科技、五矿发展（600058）等多家具备整体上市概念的公司，在连续拉升之初，都曾有机构投资者大举买入。但与此同时，对有关整体上市传闻的澄清也随之四起，除南方汇通之外，国电南瑞（600406）、葛洲坝（600068）、中核科技和中化国际等公司上周接连就大股东整体上市事宜发布公告进行澄清。 　　海通证券研究所研究员傅望梅认为，整体上市和资产注入现在还只是机构利用信息不对称而进行的概念炒作，因为只有资产注入之后才能判断公司的业绩增长，"在资产注入之前，谁也没办法判断股价究竟值多少钱。" 　　"机构在有钱找不到板块投资时，必须找一个方向来进行宣泄，如果最终资产注入方案披露后达不到预期，就可能出现见光死的局面。"按照傅望梅的理解，"股市炒作向来是越蒙胧越好，越蒙胧越能得到充分炒作。"

整体上市持续火爆 潜在金矿闪亮在即 2007-02-09 18:30 周延 渤海投资 大盘的震荡盘整并不妨碍牛股的爆发向上，以长江电力为代表的整体上市题材依然演绎着火热的上涨行情，可见整体上市题材有望继券商借壳、参股金融之后，成为2007年市场的又一条投资主线，而潜在整体上市预期的电力、汽车两大板块则有望成为资金重点狙击的下一个金矿，值得我们重点关注。 一、整体上市预期强烈，电力板块全面爆发 作为紧扣国计民生的战略性行业，电力行业的上市公司往往都背靠着拥有大量优质资产、实力极为雄厚的央企集团，上市公司资产与其相比往往是冰山一角。在管理层不断加快推进央企整体上市的步伐，以及“920”项目引爆的电力资产并购浪潮的推动下，电力行业实现整体上市的呼声越来越高，而央企集团大量优质资产的注入，无疑将提升电力行业上市公司的资产质量和盈利能力，从而引发二级市场上的价值重估。长江电力的连续上扬，华电国际的悄然启动，九龙电力的稳扎稳打，无一不透露出市场对该板块整体上市预期的看好。因此，关注电力板块中尚未启动且潜在整体上市预期的优势品种，无疑是我们未来投资策略中的重要一环。 二、旗下资源整合在即，汽车板块星光闪烁 随着国家扶持大型汽车企业相关政策的出台，汽车上市公司引入集团资产实现整体上市的愿望愈发强烈，其中部分上市公司如上海汽车已经完成了集团资产的整合重组，实现了盈利能力的大幅提升，这也激发了其他汽车上市公司实现整体上市的激情。因此，我们认为，政策鼓励和控股集团自身需求的推动下，部分汽车上市公司有动力逐步实现集团的整体上市，而其中具备整体上市潜力的优势品种无疑值得我们密切关注。 三、把握历史机遇，关注潜力品种 央企整体上市带来的巨大投资良机可谓证券市场上难得的历史机遇，如何把握这一历史契机就成为摆在我们面前的一大问题。我们认为，虽然已经启动的品种还会有一定的上涨空间，但由于已经积累了不少的获利盘，其后市上攻的动力将会得到一定的压制，而尚未被市场充分挖掘的潜力品种则可能在取得市场认同之后大战鸿图。因此，积极挖掘潜在整体上市预期的优势品种无疑是我们把握央企整体上市良机的不二选择。其中，电力板块中尚未启动的优势品种如吉电股份，以及汽车板块中潜在整体上市预期的绩优个股如东风汽车、一汽轿车等，无疑是未来整体上市题材的新金矿，值得我们深入研究、重点挖掘。

全部整体上市概念股一览表 【2007.02.09 15:00】 中国证券报 企业（集团）名称 被控股上市公司 科研院所 武汉邮电科学研究院 烽火通信 煤炭科学研究总院 天地科技 北京有色金属研究总院 有研硅股 北京矿冶研究总院 北矿磁材 长沙矿冶研究院 金瑞科技 上海医药工业研究院 现代制药 钢铁研究总院 安泰科技 冶金自动化研究设计院 金自天正 电信科学技术研究院 高鸿股份 大唐电信 小企业大集团 徐工集团工程机械有限公司 徐工科技 宁夏发电集团有限责任公司、吴忠仪表集团有限公司 ST仪表 许继集团有限公司 许继电气 上海电气集团 上海机电 拉法基中国 S川双马 深圳茂业商厦 成商集团 山东鲁能集团 广宇发展 太原铁路局、铁道部 大秦铁路 中铁集装箱运输有限责任公司、铁道部 铁龙物流 广州铁路（集团）公司 广深铁路 广东粤电集团有限公司 粤电力A 河北省建设投资公司 建投能源 秦川机床集团有限公司 秦川发展 云铜集团 云南铜业 南山集团 南山铝业 中国黄金集团公司 中金黄金 山东黄金集团公司 山东黄金 湖南有色 中钨高新 河南神火集团有限公司 神火股份 深圳市盐田港集团公司 盐田港 天津港集团公司 天津港 中国纺织机械有限公司 经纬纺机 吉林昊融有色金属集团公司 吉恩镍业 海尔国际 青岛海尔 四川省投资集团有限责任公司 川投能源 北京能源投资（集团）有限公司 京能热电 央企独子 中国核工业集团公司 中核科技 中国联合通信有限公司 中国联通 中国卫星通信集团公司 中卫国脉 彩虹集团公司 彩虹股份 中国海洋石油总公司 海油工程 中国中化集团公司 中化国际 中国葛洲坝集团公司 葛洲坝 中国北方机车车辆工业集团公司 时代新材 中国铁路工程总公司 中铁二局 鞍山钢铁集团公司 鞍钢股份 宝钢集团有限公司 宝钢股份 武汉钢铁（集团）公司 武钢股份 新兴铸管集团有限公司 新兴铸管 中国五矿集团公司 五矿发展 中国有色矿业集团有限公司 中色股份 中国航空集团公司 中国国航 中国东方航空集团公司 东方航空 中国南方航空集团公司 S南航 中国长江航运（集团）总公司 南京水运 中国建筑工程总公司 中海地产 招商局集团有限公司 招商地产 中国房地产开发集团公司 *ST中房 中国保利集团公司 保利地产 中国国旅集团公司 国旅联合 中国中旅（集团）公司 中青旅 中国恒天集团公司 S中服 中国对外贸易运输（集团）总公司 外运发展 中国医药集团总公司 国药股份 三九企业集团（深圳南方制药厂） S三九 中国成套设备进出口（集团）总公司 中成股份 股改承诺 山东省高速公路集团有限公司 山东高速 福建省高速公路有限公司 福建高速 南方香江集团有限公司 香江控股 大唐集团公司 桂冠电力 上海医药工业研究院 现代制药

参股银行的上市公司一览表 【2007.02.09 11:12】 上海证券报 公司代码 公司简称 所持金融机构名称 持股数量(万股) 占总股本(%) 投资金额(万元) 600191 华资实业 华夏银行股份有限公司 10,560.00 2.51 17,600.00 000416 健特生物 华夏银行股份有限公司 - 1.07 11,700.00 000541 佛山照明 交通银行股份有限公司 3,272.77 - 6,178.12 600606 金丰投资 交通银行股份有限公司 - - 6,733.01 600483 福建南纺 交通银行股份有限公司 1,500.00 0.09 2,850.00 000823 超声电子 交通银行股份有限公司 1,244.08 0.03 2,179.57 600302 标准股份 交通银行股份有限公司 1,151.92 - 2,111.02 600153 建发股份 交通银行股份有限公司 - 0.74 2,769.89 600642 申能股份 交通银行股份有限公司 - 0.05 2,498.13 600029 S南航 交通银行股份有限公司 748.00 0.01 1,100.00 600630 龙头股份 交通银行股份有限公司 667.57 - 933.60 600981 江苏开元 交通银行股份有限公司 - - 1,506.89 000756 新华制药 交通银行股份有限公司 - - 1,357.70 000548 湖南投资 交通银行股份有限公司 - - 1,220.93 600663 陆家嘴 交通银行股份有限公司 578.61 - 626.05 600654 飞乐股份 交通银行股份有限公司 410.42 - 612.06 600854 春兰股份 交通银行股份有限公司 20.95 - 20.95 600827 友谊股份 上海浦东发展银行股份有限公司 3,277.91 - 7,360.80 000777 中核科技 上海浦东发展银行股份有限公司 682.84 0.02 655.00 600802 福建水泥 兴业银行股份有限公司 3,207.92 0.80 3,715.94 600103 青山纸业 兴业银行股份有限公司 698.76 0.17 1,226.83 600291 西水股份 兴业银行股份有限公司 - 1.91 - 000039 中集集团 招商银行股份有限公司 13,708.53 1.12 3,024.04 600641 万业企业 招商银行股份有限公司 1,800.00 - 3,500.00 600663 陆家嘴 招商银行股份有限公司 1,820.88 - 2,085.57 000402 金融街 招商银行股份有限公司 1,325.40 0.13 2,138.96 000031 中粮地产 招商银行股份有限公司 1,060.51 0.09 1,088.41 600316 洪都航空 招商银行股份有限公司 378.64 0.08 1,104.36 600685 广船国际 招商银行股份有限公司 - 0.24 1,001.00 000931 中关村 中国光大银行 - 0.99 13,162.50 600663 陆家嘴 中国光大银行 1,694.00 - 3,311.00 600336 澳柯玛 中国光大银行 3,872.00 0.64 - 600893 S吉生化 中国光大银行 1,694.00 0.21 1,800.00 000541 佛山照明 中国光大银行 - 0.29 3,082.88 000021 长城开发 中国光大银行 - 0.15 2,145.00 600231 凌钢股份 中国光大银行 713.90 0.10 1,265.55 600125 铁龙物流 中国光大银行 605.00 0.07 1,072.50 000031 中粮地产 中国光大银行 483.54 0.06 616.58 000663 永安林业 中国光大银行 - 0.08 1,072.50 600332 广州药业 中国光大银行 - - 1,072.50 000755 山西三维 中国光大银行 - 0.20 1,008.00 600900 长江电力 中国建设银行股份有限公司 - 0.89 200,000.00 600864 岁宝热电 中国民生银行股份有限公司 22,039.20 2.17 5,050.00 000758 中色股份 中国民生银行股份有限公司 6,809.92 0.67 2,214.66 600408 安泰集团 中国民生银行股份有限公司 4,407.86 - 1,000.00

八只整体上市概念股投资价值点评(附表) 【2007.02.06 15:23】 作者：陈祥生 证券导刊 　　整体上市的政策背景 　　整体上市概念成为当期市场热点，其实早在2005年就曾埋下伏笔。05年8月五部委在联合下发的《关于上市公司股权分置改革的指导意见》中就已经明确提出：“在解决股权分置问题后，支持绩优大型企业通过其控股的上市公司定向发行股份实现整体上市。”其后11月，国务院发布《促进产业结构调整暂行规定》，可以说是已经拉开了央企整合的序幕。而近期国资委在发布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见》中，以及央企负责人经营业绩考核第二个任期央企必须努力实现的目标中，都突出强调“企业实现整体上市”，表示将积极支持资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司。 　　从目前国有资产管理体制的改革来看，在股份制改造取得一定成果之后，需要进一步的深化改革，为进一步优化产业结构布局，实现国有资本的有进有退，通过市场化的方式对国有资产进行合理定价，证券市场无疑是一个好的选择。因此，未来通过证券市场进行的资产重组与整合将会变得更为频繁。整体上市也将在这次大的改革浪潮中成为一种市场常态，具有更多值得挖掘的价值和潜在的投资机会。 　　外延式增长带来的投资机会 　　整体上市为上市公司带来的是一种外延式的增长方式，同时也会对公司的经营环境发生一定的影响。 　　首先，经营业绩有望提升。随着上市公司的整体上市，原母公司非上市优质资产将随同注入到上市公司内，从而提升公司的盈利能力，提高公司利润增长率，促使股价上升。从我们前期的研究中发现，近年上市公司整体的盈利能力要低于社会平均水平，2005年上市公司的利润总额/股东权益的数值为12.41％，而全社会工业企业对应指标为14.39％，国有及国有控股工业企业为12.88％，这说明在A股之外，还存在大量的优质资产，当然这些资产也同样存在于上市公司的母公司之内，由以央企更为突出。一旦这些央企完成整体上市，相应优质资产的注入必将提升企业整体盈利能力。 　　其次，经营环境将得到改善。对于有些公司，由于在整体上市之前改制存在缺陷，导致大股东与上市公司之间还存在千丝万缕的联系，同业竞争、关联交易、利益输送、大量占款等现象还大量存在，从而损害了其他投资者权益，影响了公司的正常经营，而在整体上市之后，此类情形将会大幅减少。此外，公司在完成整体上市之后，规模上的扩大将产生规模效应，无论在成本节约方面，内部协调方面，还是抵抗外部风险方面，都将得到提升和改善。 　　第三，估值水平的重新认识。一方面，由于公司盈利能力的变化将促使市场给予公司股票重新定位，从而提升股价；另一方面在完成整体上市后，公司主业更加突出，行业地位也将得到加强，因此在估值上更具有优势，可以取得溢价。此外，对于一些公司，由于在整体上市前，只是母公司的一个集资窗口，很难体现出整体的实力和价值，因此在估值方面也不具有优势，而完成整体上市后，由于整体经营状况发生改变，因此在估值上也需要市场重新认识，从而具有了较高的投资价值。 　　当然，整体上市能否为上市公司带来益处最终还是要决定于母公司的资产质量与整合的价格。从目前市场上盛传的整体上市概念股来看，母公司注入的都是优质资产，价格合适，当然带来这些公司股价的大幅飙升，但其中不乏道德风险，毕竟信息不对称情况下不排除大股东将劣质资产同时注入上市公司。 　　值得关注的重点品种 　　寻找具有整体上市概念的上市公司，可以从以下两个方面着手：一是从央企改革的方向出发，重点关注未来国有资本集中的重要行业和关键领域。国资委已经强调指出，军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航和航运七大行业将是未来国家绝对控股的重点行业，因此这些领域在未来一段时间内具有较大的机会。二是关注控股股东的国企背景和控股比例。对于一些上市公司而言，其作为控股股东的窗口公司，特别是唯一的窗口公司，在国企改革中将充分发挥市场融资作用，而控股母公司为了保证利用证券市场融资进行发展的同时，又保证其绝对控股地位，整体上市无疑是最好的选择。 　　结合以上两点，对于整体上市概念股的投资，我们建议投资者可重点关注军工领域中的西飞国际、中国卫星，电力行业的长江电力、华能国际，航运行业的中远航运，机械行业中的天地科技、东方电机、中核科技等。 　　长江电力：公司整体上市条件基本具备 　　长江电力(600900)配合股改发行了12.28亿股认购权证，预计筹集资金约为65.7亿元。公司2007年上半年将利用权证募集资金收购两台三峡电站的发电机组，收购成功后公司拥有的水电机组规模将达到831.5万千瓦，增长约20%，收购价款预计在100亿元左右。 　　照三峡工程安排，预计2007年装机6台，2008年装机6台，至此全部26台装机规模完成。根据公司招股说明书，公司预计在2015年之前完成全部26台机组的收购。因此，2008年三峡机组全部装机完成，这将是公司整体上市的最佳时机。公司目前的装机容量为691.5万千瓦，至全部三峡电站机组收购完成后，公司拥有的水电装机容量将达到2091.5万千瓦，未来有203%的机组增长空间，将对公司的业绩有明显的拉动作用。公司目前上网电价低于售电地区火电标杆电价，随着电力体制改革的实施，公司的低成本和低上网电价的优势明显。 　　中国卫星：航天五院的资本运作平台 　　中国卫星（600118）的控股股东为航天五院，是目前中国最具实力的空间技术及其产品的研制基地和中国空间事业发展的骨干力量。05年以来通过资产置换与股改，公司已全资拥有东方红卫星公司100%的股权。未来航天五院有意将中国卫星作为其资本市场的运作平台，注入其他优质资产，把公司的产业规模迅速做大。 　　公司的业务结构卫星制造及应用业务占据公司主营业务收入的绝对比重。公司原来的收入确认方式是按生产进度的节点确认收入，为平滑业绩波动，公司自05年起改用完工百分比法确认收入。随业务规模的迅速扩大，公司有扩充卫星制造产能的迫切要求。公司的未来发展“十一五”期间仅国内市场需求的增长就可以令公司的主业收入相比05年末至少增长4-5倍。公司还积极开拓国际市场业务。另外预期大股东会对公司注入卫星应用等领域的优质资产。 　　西飞国际：将成业务最完整的军工企业 　　西飞国际（000768）前期增发工作主要完成了对西飞集团经营性资产评估，以及与主管部门就未来重点项目投资方式调整的沟通。随着上述问题的解决可期，增发事实上已不具备显著障碍，市场需要的仅仅是耐心。 　　增发后的西飞国际将成为两市市值最大、业务最为完整的军工企业，这对于国内军工行业的资产整合与业务重构将具有重大意义。基于对军用机业务的持续跟踪，预计其较民用品业务将更有可能出现超预期的增长。FBC1持续改进后逐渐进入交付高峰以及H6系列的推陈出新是市场对未来两年的军品业务增长持乐观判断。预计MA60在07、08年将分别实现20、25架交付，成长前景良好；ARJ21首制机各段已交付上飞完成总装，项目进展符合其规划节点。基于对中航一集团旗下其他飞机制造类业务的研究，预期一旦ARJ21项目或中航商飞启动公众化进程，公司在ARJ21项目中的主导地位将有助于公司成为并购整合的平台。 　　天地科技：矿山机械行业中的领头羊 　　天地科技(600582)的母公司煤炭科学研究总院06年的销售规模在60亿左右。煤炭科学研究总院对煤机板块业务的重组已基本完成，06年先后收购了宁夏奔牛38.51%、山西煤机51%的股权，形成以天地科技为主，控股宁夏奔牛、山西煤机的煤机板块。 　　中国的矿山机械行业是朝阳行业，煤矿开采呈现大型化发展趋势，煤炭安全生产也迫在眉睫，国内矿山开采自动化设备及安全设备的需求增长迅速；公司的新产品开发和技术升级能力远远领先于行业，公司的生产方式是以研发和装配为主，对于附加值低的中间制造部分，采取国际采购和外包的方式完成。以公司控股的山西煤机为例，山西煤机500人，销售收入已超过了6亿元，毛利率、净利率及人均产值远远高于机械行业平均水平。未来煤科总院仍有注入优质资产的可能。 　　东方电机：资产注入或导致整体上市 　　东方电机（600875）12月20日与同为东方电气集团下的东方锅炉双双发布公告称有重大事项即将公告，进入临时停牌阶段。市场猜测前期预计的东方电气集团整体上市即将启动，东方汽轮机或将注入东方电机。 　　上半年东方电机业绩快速增长，共完成水、火电机组1011万千瓦，同比增长38%（732.45万千瓦）。收入20.1亿元，同比增长70.9%，实现净利润3.75亿元，同比增长42.67%，步入业绩快速增长通道。上半年公司新增订单18亿元，加上在手订单，目前已超过150亿元，未来三年业绩有保障。而东方汽轮机厂主营火电厂汽轮机制造，收入规模介于东方锅炉与东方电机之间。2005年，东汽产量2056万千瓦，06年上半年产量达到1400万千瓦。盈利能力比上市公司东方电机、东方锅炉还要强。 　　本公司分析师陈夷华认为，06年底东方汽轮机净资产约20亿元，按2倍净资产收购，需要40亿元。按20元增发，则需要增发2亿股。粗略估算增发后东方电机07年业绩为2.6元，给予公司15倍市盈率，06-07年每股收益分别为1.90和2.00元，目标价40元左右。 证券代码 证券简称 大股东名称 大股东持股比例 600900 长江电力 中国长江三峡工程开发总公司 62.90 600011 华能国际 华能国际电力开发公司 42.03 600428 中远航运 广州远洋运输公司 50.13 600118 中国卫星 中国航天科技集团公司第五研究院 41.00 600875 东方电机 中国东方电气集团公司 45.29 000768 西飞国际 西安飞机工业（集团）有限责任公司 43.49 000777 中核科技 中国核工业集团公司 27.53 600582 天地科技 煤炭科学研究总院 61.90

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整体上市将成今年市场主线 关注央企控股公司 2007-01-30 06:19 刘丽靓 证券日报 在刚刚闭幕的中央企业负责人会议上，“重组”和“整体上市”再次成为会议中频频闪亮的关键词。分析人士认为，整体上市将是今年证券市场的主线，有望实现整体上市的个股也将在07年市场中呈现出一道亮丽风景，而部分央企控股的上市公司有望带来难得机遇。 由于整体上市是提高企业盈利水平和竞争力的一种有效手段，其所带来的公司基本层面的改观是巨大的，因此，仅今年元月以来，就有多家央企业提出了整体上市的意向，如中国船舶工业集团、北京能源投资?集团?等等。 “大股东的整体上市、资产注入等行为是股改的必然延续。”招商证券分析师认为，不论是通过资产证券化获得流通权，还是通过市值提升实现股权价值最大化目标，这两大作用均符合大股东利益。在股改完成之后均具有可信的制度基础，因此就注定了整体上市潮的来临。 在沪深市场上，借壳上市和整体上市概念股走势凌厉。公布了整体上市方案的东软股份已连续三日涨停、而且从盘面来看，后市尚有较大的上涨空间。而前期有类似题材的公司如上港集团、上海汽车、西飞国际、贵航股份、金盘股份等都已走出一波凌厉的上攻行情。兴业证券周靖苑表示，由于历史的原因，以前绝大多数国有上市公司都只是集团公司的一个窗口，只实现了部分资产的上市，市值规模较小，没能真正体现出集团公司的实力。市场估值水平也长期处于低位，如以前未实现整体上市的青岛海尔、五粮液等。而一旦公司积极重视，市场就会给予积极响应。青岛海尔去年9月公布收购集团资产后股价上涨了110％，而五粮液因集团资产注入预期逐步明朗也上涨了150％多，短短几个月涨幅惊人，估值水平大幅提高。因此各大券商年度策略中几乎都认为，2007年投资者应密切关注中央企业有望实现整体上市的个股所带来的收益机会。 对于整体概念股的投资，招商证券分析师表示，钢铁、电力、交通运输基础设施等低市盈率、低市净率行业中的整体上市形成的投资机会将相对较小，而消费品、信息技术、军工国防等行业中的整体上市形成的投资机会将相对较大。目前，军工航天板块、国有大型企业、钢铁石化、重装板块等都有不少上市公司暗含整体上市的题材。具体来讲，在机械设备类公司中，沪东重机、上海机电；煤炭行业中的神火股份、兰花科创、国阳新能；电力行业中的桂冠电力；军工国防行业中西飞国际、中国卫星、航天长峰、航天机电、航天通信、火箭股份；在医药行业中天坛生物、恒瑞医药、华东医药、国药股份；地产行业中的华侨城、泛海建设、深天健、中宝股份；电力行业中的桂冠电力；建材家具中的中材国际、大亚科技、美克股份；食品饮料行业中的五粮液、新天国际等等值得关注。

慢慢挑啊。 13只资产注入概念股分析(附表) 公司代码 公司名称 大股东 大股东主营业务 大股东注入资产的可能性 600489 中金黄金 中国黄金集团公司 黄金的地质勘察、生产、销售、加工及开发等 可能向股份公司注入金矿资产 000600 建投能源 河北省建设投资公司 电力的生产、销售 可能向股份公司注入金矿资产 000088 盐田港 深圳市盐田港集团公司 港口装卸、仓储、货物代理等业务 可能（盐田港三期和扩建工程35％的股权） 000666 经纬纺机 中国纺织机械有限公司 纺织机械 大股东中国纺织机械（集团）有限公司的母公司---中国恒天集团旗下20多家纺织机械制造企业，战略上存在可能 600835 上海机电 上海电气集团 上海机床厂等 可能 600828 成商集团 深圳茂业商厦 商业 可能 600717 天津港 天津港集团公司 港口装卸、仓储、货物代理等业务 可能（北港池一期40％，与神华合资建设的煤码头45％股权、油品码头100％股权等资产） 000933 神火股份 河南神火集团有限公司 煤炭的生产、销售及电解铝业务 可能 000878 云南铜业 云铜集团 铜、贵金属的地质勘察、生产、销售、加工及开发等 正在做 600547 山东黄金 山东黄金集团公司 黄金的地质勘察、生产、销售、加工及开发等 已公布将通过定向增发向股份公司注入黄金矿 600640 中卫国脉 中国卫星通信集团公司 卫星通信广播、以数字集群为基础的应急通信、卫星导航定位综合信息服务 可能 600967 北方创业 兵器集团通过内蒙古第一机械制造（集团）有限公司间接实现控股 军工资产 坦克资产想进入上市公司较困难 600578 京能热电 北京能源投资（集团）有限公司 电力、热力的生产、销售 可能

简称 注入资产类型 大股东 实施进度 　　中国国贸 国贸以长期负债入股 中国国际贸易中心公司 方案待实施 　　福建高速 注入优质高速路资产 福建省高速公路公司 提出未实施 　　ST江纸 收购江中置业相关资产 江西江中制药集团 方案待实施 　　冠城大通 购买京冠地产100%股权 福建丰榕投资公司 方案待实施 　　上海汽车 收购集团公司资产 上海汽车集团公司 方案待实施 　　中国卫星 注入卫星应用优质资产 航天集团第五研究院 提出未实施 　　兴发集团 收购相关公司股权 宜昌兴发集团 方案待实施 　　香江控股 注入家居流通类资产 南方香江集团 提出未实施 　　中宝股份 收购新湖集团旗下股权 浙江恒兴力控股集团 方案待实施 　　南山铝业 收购南山集团旗下资产 南山集团公司 方案待实施 　　桂冠电力 注入水力发电资产 中国大唐集团公司 提出未实施 　　万通先锋 收购万通时尚股权 北京万通星河实业公司 方案待实施 　　物华股份 收购相关地产类股权 深圳中技实业集团公司 方案待实施 　　航天信息 注入战略性优质资产 中国航天科工集团公司 提出未实施 　　鄂尔多斯 收购经营性资产 鄂尔多斯羊绒集团公司 方案待实施 　　江西铜业 注入战略性优质资产 江铜集团 提出未实施 　　太工天成 增资天成大洋能 太原理工大学 方案待实施 　　东华实业 收购多个房地产项目 广州粤泰集团有限公司 方案待实施 　　现代制药 注入相关优质资产 上海医药工业研究院 提出未实施 　　宝钛股份 收购生产线 宝钛集团有限公司 已实施 　　中铁二局 收购集团公司相关资产 中铁二局集团有限公司 方案待实施 　　山东黄金 收购集团公司相关资产 山东黄金集团有限公司 方案待实施 　　康恩贝 收购相关公司股权 康恩贝集团有限公司 方案待实施 　　精达股份 项目增资及股权收购 广州特华投资管理公司 方案待实施 　　天地科技 收购山西煤机51%股权 煤炭科学研究总院 方案待实施 　　海螺水泥 收购相关公司股权 安徽海螺集团有限公司 方案待实施 　　金晶科技 增资海天生物化工公司 淄博中齐建材有限公司 方案待实施 　　上实医药 注入杭州青春宝股权 上海YKB集团公司 提出未实施 　　大众交通 注入主业相关优质资产 上海大众公用事业集团 逐步实施中 　　强生控股 股改后一年注入资产 上海强生集团有限公司 提出未实施 　　阳之光 收购关联公司股权 乳源阳之光铝业公司 方案待实施 　　交运股份 收购控股股东相关资产 上海交运集团公司 方案已通过 　　航天通信 收购相关公司股权 中国航天科工集团公司 方案待实施 　　海博股份 收购相关主业资产 上海农工商集团公司 方案待实施 　　华电能源 注入铁岭发电51%股权 中国华电集团公司 提出未实施 　　兰州民百 收购相关旅游资产 红楼集团有限公司 方案待实施 　　综艺股份 向子公司连邦软件增资 南通综艺投资有限公司 方案待实施 　　中储股份 收购物资储运部分资产 中国物资储运总公司 方案待实施 　　天创置业 收购相关主业资产 北京能源投资集团公司 方案待实施 　　*ST济百 收购地产类项目资产 将军控股有限公司 方案待实施 　　东方集团 注入金融能源矿业资产 东方集团实业股份公司 提出未实施 　　隧道股份 对高桥随道机械增资 上海城建（集团）公司 方案待实施 　　广电网络 收购有线电视网络资产 陕西广电信息网络公司 方案待实施 　　申通地铁 收购集团地铁配套资产 上海申通集团有限公司 方案被否定 　　航天长峰 注入资产及科研成果 长峰科技工业集团公司 提出未实施 　　株冶火炬 收购集团相关资产 株洲冶炼集团有限公司 方案待实施 　　岳阳纸业 收购林业及配套资产 湖南泰格林纸集团公司 方案待实施 　　S*ST华新 购买亚光电子股权 华润丰实业发展公司 方案待实施 　　招商地产 注入蛇口工业区资产 蛇口工业区有限公司 提出未实施 　　深能源Ａ 收购集团公司资产 深圳能源集团有限公司 方案待实施 　　中粮地产 注入优质地产类资产 中国粮油食品集团公司 提出未实施 　　深南光Ａ 收购中航旗下公司股权 航空技术进出口公司 方案待实施 　　泛海建设 收购股权及土地 光彩事业投资集团公司 方案待实施 　　深 天 健 增资全资子公司 深圳国资监管委员会 方案待实施 　　许继电气 收购集团公司资产 许继集团有限公司 方案待实施 　　渝 开 发 收购城投公司相关资产 重庆城市建设投资公司 方案待实施 　　ST 太 光 收购数码视听经营资产 深圳申昌科技有限公司 方案待实施 　　宏源证券 注资26亿现金资产 中国建银投资有限公司 已实施 　　海马股份 购买海马汽车公司股权 海马投资集团有限公司 方案待实施 　　建投能源 收购相关电力资产股权 河北省建设投资公司 方案被否定 　　韶能股份 收购相关水电站资产 韶关市国资管理办公室 方案待实施 　　亿城股份 注入优质地产项目 北京乾通投资有限公司 方案待实施 　　*ST 金岭 收购矿产类经营性资产 淄博市国有资产管理局 已实施 　　名流置业 收购房地产项目 名流投资集团有限公司 已实施 　　大冶特钢 注入价值高于3亿元资 湖北新冶钢有限公司 提出未实施 　　鲁能泰山 收购鲁能热电股权 鲁能泰山电缆电器公司 方案待实施 　　振华科技 增资或资产置换方式注 中国振华集团电子公司 提出未实施 　　锌业股份 收购相关矿业资产股权 葫芦岛锌厂 方案待实施 　　中色股份 注入优质有色矿产资源 中国有色矿业集团公司 提出未实施 　　博盈投资 注入优质商业不动产 嘉利恒德房地产公司 提出未实施 　　漳泽电力 收购相关公司股权 中国电力投资集团公司 方案待实施 　　太钢不锈 收购集团下属相关资产 太原钢铁集团有限公司 已实施 　　关铝股份 收购相关性主业资产 山西关铝集团有限公司 方案待实施 　　中信国安 收购青海国安股权 中信国安有限公司 已实施 　　吉电股份 注入中电投优质资产 吉林省能源交通总公司 提出未实施 　　云南铜业 收购相关公司股权 云南铜业集团有限公司 方案待实施 　　津滨发展 收购相关地产项目 天津泰达建设集团公司 已实施 　　S 川双马 注入拉法基水泥生产线 四川双马投资集团公司 提出未实施 　　华东医药 注入医药流通领域资产 杭州华东医药集团公司 提出未实施 　　海南海药 收购控股股东资产 深圳南方同正投资公司 方案待实施 　　包钢股份 收购集团资产 包头钢铁集团有限公司 方案待实施

。。。唉。看了这么多，我没买过一支。 还是老老实实持股吧。

小板凳了！抬头看！

七大行业将由国有经济控制
　　国务院国资委１８日首次明确七大行业将由国有经济控制，并提出到２０１０年培育出３０至５０家具有国际竞争力的大企业集团，以贯彻中央经济工作会议提出的“以提高竞争力和控制力为重点深化国企改革”。 　　国务院办公厅１８日转发国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》。国资委主任李荣融就《指导意见》和国资委下一步部署接受新华社记者专访时作出上述表示。 　　李荣融说，下一步要将国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的领域集中，增强国有经济的控制力；要通过股份制改造、引入战略投资者、重组上市等方式实现国企产权多元化，增强企业的活力和竞争力。 　　他说，根据国资委的最新部署，国有经济要对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。这一领域国有资本总量增加、结构优化，一些重要骨干企业发展成为世界一流企业。 　　其中，对于军工、石油和天然气等重要资源开发及电网、电信等基础设施领域的中央企业，国有资本应保持独资或绝对控股；对以上领域的重要子企业和民航、航运等领域的中央企业，国有资本保持绝对控股；对于石化下游产品经营、电信增值服务等领域的中央企业，应加大改革重组力度，引入非公经济和外资，推进投资主体和产权多元化。 　　同时，国有经济对基础性和支柱产业领域的重要骨干企业保持较强控制力，包括装备制造、汽车、电子信息、建筑、钢铁、有色金属、化工、勘察设计、科技等行业。这一领域国有资本比重下降，国有经济影响力和带动力增强。 　　其中，机械装备、汽车、电子信息、建筑、钢铁、有色金属行业的中央企业要成为重要骨干企业和行业排头兵企业，国有资本在其中保持绝对控股或有条件的相对控股；承担行业共性技术和科研成果转化等重要任务的中央企业，国有资本保持控股。(中国证券报 任芳 蔡敏 刘兵) 重要文件提速国企整体上市(2) 2006-12-19 06:00 东方财富网资讯部 １６１户央企国资调整路线图明确 　　国务院国资委主任李荣融１８日就《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》接受记者专访时表示，今后几年１６１户中央企业国有资本的调整路线已经明确。 　　他指出，到２０１０年，中央企业布局将更加合理、实力明显提高、控制力进一步增强，通过战略性重组，企业户数要调整至８０户到１００户，其中３０户到５０户将发展成为具有较强国际竞争力的大公司大企业集团。 　　“四个集中”明确总体流向 　　李荣融说，下一步要通过“四个集中”增强中央企业的控制力：推动国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向国有经济具有竞争优势的行业和未来可能形成主导产业的领域集中，向具有较强国际竞争力的大公司大企业集团集中，向企业主业集中。 　　同时，要合理收缩中央企业的分布范围，将国有资本重点投向特定产业链中的基础产业、基础服务、基础设施以及基础原材料、基础元器件和关键技术领域，使国有资本在跨区域、跨流域的基础设施建设、重要矿产资源、能源开发等方面发挥重要作用。 　　三大领域经济控制力强弱有别 　　李荣融说，中央企业根据业务范围大体分布在三个领域：关系国家安全和国民经济命脉的关键领域，基础性和支柱产业领域，其他行业和领域。 　　关系国家安全和国民经济命脉的关键领域主要包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、航空运输、航运等行业。这一领域目前有４０多户中央企业，资产总额占全部中央企业的７５％，国有资产占８２％，利润占７９％。 　　国有经济在这一领域要保持绝对控制力，国有资本总量增加、结构优化，其中重要骨干企业发展成为世界一流企业，由国有资本保持独资或绝对控股。 　　基础性和支柱产业领域包括装备制造、汽车、电子信息、建筑、钢铁、有色金属、化工、勘察设计、科技等行业。这一领域目前有７０户左右中央企业，资产总额占全部中央企业的１７％，国有资产占１２％，利润占１５％。 　　国有经济要对这一领域的重要骨干企业保持较强控制力，国有资本比重适度下降，国有经济影响力和带动力增强，行业内有较强影响力和带动力的重要骨干企业由国有资本绝对控股或有条件地相对控股，同时汽车、机械、电子行业的重要骨干企业要为成为世界一流企业打下坚实基础。 　　其他行业和领域主要包括商贸流通、投资、医药、建材、农业、地质勘察等行业。这一领域目前有５０多户中央企业，资产总额占全部中央企业的８％，国有资产占６％，利润占６％。 　　国有经济要在这一领域保持必要影响力，表现为国有资本对一些影响较大的行业排头兵企业，以及具有特殊功能的医药、农业、地质勘察企业保持控股，其他中央企业在市场公平竞争中优胜劣汰，数量明显减少。 　　李荣融指出，下一步要从深化国有企业改革、完善国有资产监督管理体制和妥善解决企业历史遗留问题三个方面进行努力，为国有资本的合理流动创造条件，为实现国有经济布局调整的目标提供保障。(中国证券报 任芳 刘兵) 结合这篇文章,那范围将大大缩小..

整体上市的反面典型：TCL集团 TCL集团自03年整体上市后又分拆加盟港股后，公司经营每况愈下，本轮行情随大盘有所表现，但基础非常不牢，公司06年仍将维持亏损状态. 整体上市一定是利好?注入的一定是优质资产，而不是水？ 其实现在注入可能只是激素，对操盘手来说只是激情。 如果猴王集团、德隆集团也学整体上市，你说会怎样？ [ 本帖最后由 only_see 于 2007-2-11 23:05 编辑 ]

还不睡觉？注水。;P 没办法，字怎么那么大？ [ 本帖最后由 Koenig 于 2007-2-11 23:21 编辑 ]

要弄清央企的发展过程和政策背景，一天都看不完。 背景：国企改革四大步 2006年12月18日 21:17:15 　来源：新华网 新华网北京１２月１８日电（记者任芳、刘兵）１９７８年以来，随着我国农村经济体制改革的不断深入，国企改革作为整个经济体制改革的中心环节也不断向前迈进，大体经历了放权让利、两权分离、建立现代企业制度、国有经济布局战略调整四个阶段。 １９７９年至１９８４年，国企改革迈出了“放权让利”的第一步。这一阶段主要是通过扩大企业经营自主权、实行利润留成、利润包干等措施，调动企业完成计划和增产增收的积极性。但是，由于缺少有效的产权约束、市场竞争和市场化的价格体系，企业产值的增加往往靠大量资金的投入来实现。 １９８５年至１９９３年，国企改革迈出了“两权分离”的第二步。这一阶段的改革主要是通过推行企业承包经营责任制等措施，实行政企职责分开、国有企业所有权和经营权分离，国营企业从此成为国有企业。承包制使国有大中型企业活力增强，但在国家所有权未到位的背景下，不能真正做到政企分开，因而不能从根本上解决企业活力问题。 同期，在实现所有权与经营权适当分开的精神指导下，股份制试点也正式展开。到１９９１年底，全国共有各类股份制试点企业３２００多户，其中８９户向社会公开发行股票。试点企业的经验证明，股份制有利于根本转变企业经营机制，使企业成为自主经营、自负盈亏的市场主体。但试点也面临一些问题，包括政府对股份制企业、股票市场的组织、运作尚缺乏规范化、法制化监管等。 １９９４年起，国企改革迈出了“建立现代企业制度”的第三步。１９９４年《公司法》的正式实施，标志着企业改革进入了建立“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度的新阶段。１９９５年，全国确立了１００户试点企业按《公司法》进行制度创新。 通过试点，初步建立起现代企业制度的基本框架，变国家对企业的无限责任为有限责任，形成了企业法人治理结构。然而，由于国有资产产权所有者的缺位，试点企业在政企分离、理顺产权关系等方面依然存在问题。 同期，国有企业股份制改造步伐加快。到１９９７年８月，全国由国有企业改造为股份公司的达９０００户左右。 １９９９年《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》的出台，标志国企改革全面进入了“国有经济布局战略调整”的新阶段。这一阶段以提高国有经济的控制力、影响力和带动力为目标，在布局上将国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的领域集中，在结构上通过股份制改造、引入战略投资者、重组上市等方式实现国有企业产权多元化。 ２００３年，国务院国资委成立，作为国有资产的出资人代表直接监管１９６户中央企业。国资委的成立使国有经济布局和结构调整进入由出资人统一规划、市场化运作的新阶段。出资人代表的逐步到位，也在一定程度上促进了国有大型企业法人治理结构的完善。 ２００６年１２月，国资委首次明确了国有经济发挥控制力、影响力和带动力的具体行业和领域。根据部署，到２００８年扭亏无望的国企基本退出，到２０１０年中央企业调整重组至８０户到１００户，其中３０户至５０户发展成为具有国际竞争力的大公司、大企业集团。