【宝星环球】萨姆法则预示美国经济可能衰退？黄金本周该如何布局？

当前黄金局势
由于投资者担忧美国经济衰退风险与日元交易套利清算，昨日VIX指数暴涨至历史第三高位（仅次于2008年金融危机与2020年新冠疫情）。恐慌指数上行，有利于投资者避险情绪升温，有利于黄金上涨。
美国7月非农新增就业11.4万人，远低于预期，且失业率升至4.3%，创近三年新高，触发萨姆衰退法则。一些分析指出，7月非农调查期间，美国飓风来袭导致雇主大量裁减兼职员工，使单日非农数据大幅不及预期，因此失业率仍需进一步观察。
美债收益率曲线两年来首次转正，当前市场押注美联储年底前降息五次（此前为三次），每次25个基点，一些机构甚至预期美联储将紧急降息救市，反映出当前市场的极度恐慌。

本周行情展望
一、基本面分析
实际利率：影响黄金最重要的因素是实际利率。当实际利率降低时（通常是出现大通胀或大宽松时），金价容易强势上涨，反之亦然。目前实际利率呈现下行趋势，黄金中期基本面仍看涨。
美元汇率：由于黄金以美元计价，因此美元的涨跌也将影响黄金走势。当前市场认为美国经济有可能衰退，这不利于美元走势，从而利好黄金。
二、技术面分析
区间波动概率：黄金可能在2368至2471区间内波动。2368为此前盘整区间的支撑阻力转换位，2471为此前盘整区间1.13的假突破位，黄金大概率将在该区间内进行三角收敛中继形态。
聪明钱重仓做多：当前机构与聪明钱仍偏多看待黄金，且此前在2300一带重仓做多，预期黄金仍有不俗的涨幅。

本周操作建议
整体来看，本周黄金将呈现震荡格局。考虑到短期基本面因素（美国经济可能衰退，市场重新上调今年降息预期）以及技术面因素（处于震荡格局），建议投资者以低多布局（在2368一带）为主要思路。

风险提示：以上言论代表分析师看法，不代表 #宝星环球投资 立场，意见仅供参考。