小蝶量化：关于美股的反思（二）

对于选股，此前的我完全没有涉猎，更谈不上经验，所以迄今为止我所有的思路几乎全部都来自于巴菲特和费舍尔两位前辈。

两位前辈在这方面既有共同点，又有明显的区别。

两位老先生最大的区别在我看来是对管理团队的权重衡量：公众号关注：博森科技小蝶。

巴菲特会强调所选的公司要有门槛，但他特别强调所选的公司最好在某种程度上有固化的门槛，乃至于一个傻瓜去经营都能经营得不错。

老先生这么比喻不是说管理层不重要，实际上他在收购企业时会特别注意考察管理团队的质量。

他这么说是想更强调公司最好有一种很难打破、很难变化、不受干扰的优势。这样的公司哪怕碰到一个糟糕的团队，其负面影响也是可控的。

但费舍尔不同，他对管理层看得非常重要。他认为一个好的管理层能带领公司克服重重困难，一路披荆斩棘，不断地为股东创造利益。

在两种不同思路的导向下，两位老先生所选的长期持有的股票有着鲜明的区别：

巴菲特选的绝大部分都是传统行业中美而精的公司。

但费舍尔则选择了不少在他那个年代就是风险不小、充满变化的高科技公司。值得注意的是其中一些公司即便在几十年后依然在某些科技领域傲视群雄，比如德州仪器、摩托罗拉。

相比而言，我更倾向于费舍尔老先生的方法，而且我原本的思维中也是特别看重核心团队的。

当然，我认为巴菲特的方法中也有可借鉴的方面，比如可以选一些已经形成一定壁垒，并且有了一定门槛的公司。

结合这两个思路，我主要把目标定位在美股中一些较大、较成熟，但在某种程度上又有着强烈“冲动”、积极主动的公司。公众号关注：博森科技小蝶。