FxPro汇评：中东局势缓和提振了风险偏好，对美元构成打压。

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


 


美元


中东地区的冲突曾一度重塑了美元作为避险资产的地位，但这也成为了其衰落的诱因。随着全球风险偏好不断升温，美元与美国股指之间的负相关性致使美元指数触及三年来的低点。投资者将停火视为以色列和伊朗之间为期十二天战争的终结，因而纷纷买入股票。





套息交易商正积极将美元用作融资货币。自年初以来，美元针对一篮子新兴市场货币的套利效率已超过 8%。相比之下，日元在套息交易中的收益率仅略高于 2%，而欧元和瑞士法郎的套息交易则处于亏损状态。


美元走弱是白宫计划的一部分。唐纳德・特朗普正施压央行降息 2 至 2.5 个百分点。总统打算提前任命杰罗姆・鲍威尔的继任者，最早可能在今年秋天。“影子美联储主席” 的出现将对美元指数构成压力。


股票指数


中东冲突的缓和推动标准普尔 500 指数逼近历史高位。人工智能领域新一波关注热潮让纳斯达克 100 指数刷新历史峰值。6 月底美国股指的上涨被称为科技巨头引领的反弹行情。英伟达的市值已超越微软，再次成为全球市值最高的公司。


白宫的支持正为美国股市带来利好助力。然而，市场对于唐纳德·特朗普有意将进口关税延迟 90 天征收，或是仅设定 10% 的最低普遍关税这一意图表现得过于乐观。美国总统多次强调，他的政策已为财政预算带来数十亿美元的收入。其首席经济学家史蒂文·姆努钦（Stephen Mnuchin）估算，未来 10 年关税带来的资金流入将达到 3 万亿至 5 万亿美元。随着到期日的临近，市场可能会再度陷入恐慌。


标普 500 指数的基本面估值膨胀正引发担忧。其市盈率超过 22 倍，较该指标的历史均值高出 35%。