小蝶量化：投资项目就是买项目

巴菲特老先生总是强调“买股票就是买公司”。段永平在雪球问答录中把这个观点进一步进行了阐述。而黎大卫则在他的书中从各方面进行了详细的论述。

在我看来这个观点不仅适用于股票投资，而且同样应该适用于代币投资。当我把这个逻辑用到代币投资时就发现了一些有趣的现象。

在分析如何将这个逻辑用于代币投资之前，还是有必要先和大家分享一下什么是“买股票就是买公司”。

用一句简单的话来说：公众号关注：博森科技小蝶。

当投资者想投资一个公司的股票时，他就应该想象成如果他有足够多的钱，他想不想把整个公司的股票都买下来，然后把这个公司从公开市场摘牌，并且把买回的股票统统销毁。

如果他想，那么他就可以买入这个公司的股票了；如果他不想，那他就不要买入这个公司的股票。

从这个逻辑去思考，我们就能很清楚地看到从投资的角度到底什么才是决定一个公司的真正价值。

决定其真正价值的有且仅有一个：从今以后这个公司未来所能产生的所有自由现金流的累加就是这个公司的内在价值。

一个上市公司现在的总市值是1亿美元，假如它未来每年能产生的自由现金流是1000万美元，那么如果投资者用1亿美元买下这个公司，注销其股票，不再卖出，那么10年后本金就能收回，从第11年开始就能妥妥的白挣钱了。

在实际投资过程中，投资者要考虑的问题就非常细致了：

这个公司能不能维持未来每年起码挣1000万美元？

假如这个公司碰到问题能不能及时扭转？

这个公司能不能保证起码再活过10年？

这个公司的业务有没有护城河？

这个公司的领导层妥不妥？

......

所有这些问题被巴菲特老先生归结起来就是考察两点：

公司的商业模式如何？

公司的企业文化如何？

公司的商业模式如果好，就能有足够强大的护城河，能够产生稳定、丰厚的收益，起码每年挣1000万美元，甚至更多。

公司的企业文化好，碰到问题就能及时解决，在竞争中就能长期立于不败之地------不要说再活过10年，再活过100年都是有可能的。

如果这些条件都满足，未来每年起码挣1000万美元就不是问题了，再活过10年就更不是问题了。

这个时候，买这家公司的股票就相当于买了一个每年净收益10%的稳定收益资产。

如果这些条件不满足，那这个公司的价值就不好判断，就存疑。

这个逻辑不仅可以用来判断公司的内在价值，同样也可以用来屏蔽90%以上毫无意义的噪音信息。

假如我买下了这家公司，接下来我们看看如何屏蔽一堆看似耸动实则意义有限的噪音信息。公众号关注：博森科技小蝶。