FxPro汇评：欧元开启涨势

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


无论趋势多么强劲，回调都在所难免。欧元兑美元（EURUSD）此次回落，主要受美联储下调联邦基金利率后投机性多头平仓、美国股指下跌以及强劲的宏观经济数据推动。然而，一旦投资者开始逢低买入标普 500 指数，且美联储官员表态称将继续实施货币政策宽松，欧元便再度展开启涨势。


杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）和他的同事们已准备好拯救正在降温的劳动力市场，并忽视不断加速的通胀。因此，期货市场给出10月份联邦基金利率下调的可能性为91%，12月份再次下调至3.75%的可能性为81%。此外，衍生品估计年底前降息至3.5%的可能性为27%。


欧洲央行首席经济学家菲利普・莱恩（Philip Lane）表示，欧元区通胀率恢复到疫情前低水平的可能性微乎其微，大幅高于 2% 目标的概率也可以忽略不计。这种说法表明欧洲央行已经结束了其货币政策宽松周期。


因此，欧洲央行与美联储之间的利率差将会缩小，导致美国和德国国债之间的收益率利差收窄。从历史经验来看，这种情况往往会推动欧元兑美元升值。


美国股市指数的上涨给美元带来了压力。白宫出台关税政策后，外国投资者并未逃离美国市场，反而将其股票持有量增加到了 18 万亿美元，相当于美国所有股票价值的 30%。与此同时，非美国居民通过抛售美元来对冲货币风险。因此，欧元与股票指数之间的直接关联变得明显起来。


只要美国股指持续攀升，且美联储在劳动力市场降温的背景下实施降息，欧元上涨的可能性就会增加。目前主要风险在于：一是 9 月美国就业数据出现意外向好、；二是 10 月股市受季节性波动影响，标普 500 指数可能进入盘整阶段 —— 而政府停摆事件或成为引发标普 500 盘整的原因。