ZFX山海证券：警惕！金价连续下跌！

全球金市周四遭遇显著抛压，金价下跌，主要受美元走强及金融市场整体避险情绪升温影响。现货黄金下跌1.8%，报每盎司4872.83美元。分析师指出，贵金属市场在近期创纪录高位后出现剧烈波动属正常调整，且波动性短期内预计将维持高位。周五（2月5日）亚市，黄金延续跌势，近两个交易日累计下跌逾5%。

一、美元强势崛起

美元指数在本周快速拉升，连续多日走高，周四一度逼近98整数关口，创下两周新高。美元走强直接对以美元计价的黄金构成巨大压力，因为强势美元会抬高非美元货币持有者的购金成本，从而抑制全球实物需求和投资热情。

在这种背景下，黄金作为无息资产的吸引力明显下降。历史上，每当美元指数出现显著反弹，黄金往往同步承压。此次调整中，美元的强势成为最直接、最主要的驱动因素，许多机构交易员正是借此机会大规模减持贵金属多头头寸。

二、警惕黄金波动

面对这段时间金价大幅波动，普通投资者该怎么做呢？这里有几个建议：一是别追涨杀跌。黄金波动加大，风险也更高，千万不要因为一天的大跌就慌忙抄底，也不要因为涨了一点就急着抛售。二是从资产配置角度看，如果打算长期持有，可以考虑在家庭资产中配置一部分黄金。三是要关注长期的投资逻辑。黄金的货币属性决定了它和美元信用、全球风险高度相关。四是要警惕短期波动。短期内，调整可能还会延续，尤其是情绪驱动的行情，容易出现反复。

二、今日黄金技术分析

从技术面来看，黄金市场走出了波段交易者熟悉的经典走势，并无意外行情。

第一轮下跌行情中，多头平仓盘推动金价测试4744.34-4541.88美元回调区间，以及4531.05美元的50日移动均线，本轮下跌实际低点触及4402.38美元。周二至周三，金价反弹至5002.31-5143.89美元的潜在阻力区间，在5091.93美元处止步，随后卖方再度入场打压金价。

当前黄金形成4402.38-5091.93美元的新小幅波动区间，该区间50%斐波那契回调位对应4747.15美元，为金价下一个下行目标位。该价位与另一50%回调位4744.34美元形成支撑密集区，金价测试该区间时，买方大概率会入场接盘。