FxPro汇评：石油美元时代的落幕

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


 


 



美国从中东撤军，或将标志着石油美元时代走向终结的开端。



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伊朗坚持掌控霍尔木兹海峡，并要求赔偿。


 


伊朗拒绝特朗普 15 点计划引发油价上涨，导致欧元兑美元汇率回落。德黑兰方面并不认为自己在冲突中失败，正提出自身诉求。这并非伊朗的投降姿态，意味着武装冲突大概率将持续，短期内将利好美元。


 


摩根士丹利将此轮美元涨势定性为多头陷阱，指出石油危机只是暂时现象，而货币政策分化才是长期主导因素。期货市场数据显示，年底前利率维持不变的概率为 64%，加息概率为 32%。这与年初投机者预测年内降息 2-3 次的预期形成巨大反差。不过，市场预计欧洲央行年内最多加息三次，这一前景将利好欧元兑美元。


 


但必须明确：若中东武装冲突引发的能源危机无法解决，讨论货币政策分化毫无意义。无论欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)如何强调抗击通胀、将通胀率拉回 2% 目标的决心，欧洲央行是否加息都绝非定居。


 


并非所有人都确信，中东冲突的持续将在中长期内导致欧元兑美元贬值。德意志银行认为，中东地区持久的冲突，存在着从石油美元转向石油人民币的风险。这一概念最早出现于1974年，当时沙特阿拉伯同意以美元出售石油，并将其外贸顺差投入以美元计价的资产，以换取美国的安全保障。而如今，沙特向中国出口的原油量已是其对美出口量的四倍。


 


伊朗继续控制着霍尔木兹海峡，且其大部分石油供应销往中国，这些都表明，向石油人民币的过渡在可预见的未来便将提上日程。与此同时，美元若失去其作为“黑金”结算货币的角色，可能进一步削弱其其他特权，尤其是其作为首要储备资产的地位。