随着黄金避险需求下降，市场对风险进行了重新定价。

近几周来，中东地缘政治紧张局势一直是黄金市场的主要宏观驱动因素；然而，4月8日，随着美国和伊朗达成为期两周的临时停火协议，包括重新开放霍尔木兹海峡和暂停军事打击，局势发生了急剧转变。紧张局势的缓解引发了油价的暴跌，并带动了全球市场风险偏好的回升，从而抑制了对避险资产的需求。因此，黄金价格从接近4850美元的日内高点回落。
尽管如此，该协议的持久性仍不明朗。有关该地区局部地区发生袭击的报道持续令市场参与者感到不安，也使得与伊朗相关的风险无法完全消除。此外，宏观经济数据，尤其是美国通胀数据，也对市场产生影响。结合美联储利率预期，对通胀数据的解读继续左右着美元的走势。各国央行的结构性支持仍在继续，中国继续增持黄金储备，而马来西亚和韩国在暂停一段时间后也恢复了黄金购买。
技术展望
在XAU/USD的日线图上，可以清晰地看到一个两阶段结构。始于2024年3月的上涨趋势推动价格在2026年1月下旬达到5595-5600美元的历史高位，随后出现急剧下跌。值得注意的是，垂直成交量峰值并非出现在价格高点，而是在随后的2026年3月抛售期间，这表明市场正处于抛售而非买入的高潮阶段。
此轮上涨行情低点接近 4100，随后价格反弹至目前 4766 附近。水平成交量分布图显示，4990-5050 区域成交量密集，该区域是交易活动最为集中的控制点 (POC)。该区域构成天然阻力，阻碍价格进一步上涨。下一个重要阻力位在 5230。
始于2025年秋季的上升趋势线在2026年3月向下突破，不再对买方构成支撑。它现在可能在5000点附近构成额外的阻力。
当前区间的下限位于 4,380 附近。RSI 和移动平均线分别为 50.54 / 42.10 / 46.93，RSI 在中性水平 50 附近徘徊，并且仍然低于两条向上倾斜的移动平均线，表明缺乏确定的方向性动能。
概括
在完成积极的修正阶段后，黄金价格已在POC区域下方企稳，而RSI指标仍接近中性水平，没有明显的方向性倾向。目前的交易区间——下行至上行至5230美元——继续构成市场结构，地缘政治发展和美联储的言论影响着短期价格走势。
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