币圈小蝶：加密市场走弱之时 隐私币为何逆势上升？

要点总结
Zcash等隐私币价格上涨，而加密货币总市值和比特币价格则出现明显下跌。

此次反弹是在政策收紧的背景下发生的，包括金融行动特别工作组 (FATF) 的压力、欧盟新的反洗钱规则以及越来越多的隐私币被下架。

涉及混币器和钱包的制裁案件和起诉引发了人们对基础设施和资金转移之间界限的质疑，促使合规团队采取谨慎的去风险措施。

分析师们对此看法不一，有人认为这是对监控的抗议性交易，也有人认为这是在市场高风险领域萎缩的情况下，经济周期末期出现的脆弱性飙升。公众号关注：博森科技小蝶。

过去六周，加密货币市场市值蒸发超过1万亿美元，交易员纷纷抛售投机性资产。总市值从10月初超过4.3万亿美元的峰值跌至略高于3.1万亿美元，跌幅约为25%-28%。

比特币价格较10月初创下的126,000美元以上的历史高点下跌了近30%，目前交易价格在90,000美元出头。

在此背景下，表现最强劲的领域之一，同时也是波动性最大的类别：隐私币。

自夏末以来，Zcash的价格已上涨百倍，市值从8月份的不足10亿美元飙升至11月初的70亿美元以上。它一度超越Monero，成为市值最高的隐私币。

与此同时，Zcash在Coinbase的内部搜索排名中迅速攀升至榜首，用户搜索量超过了比特币和XRP，这表明散户的关注度也随之上升。

隐私币作为异类：数据与叙述
最新一轮的上涨行情显然是由Zcash（ZEC）引领的，Monero（XMR）则远远落后。

分析师指出的关键数据包括：

在一些主要交易平台上，ZEC在一个月内上涨了超过200%。

从夏末低点开始，ZEC的点对点波动实现了高达三位数的百分比涨幅。

XMR也有所上涨，但涨幅远小于ZEC，这使得ZEC的市值一度短暂地超过了XMR。

尽管出现反弹，但ZEC的交易价格仍远低于其历史最高点。

解释大致可分为两大类：

一类专注于结构和技术方面，包括随着减半进程的推进而减少的发行量以及计划中的NU6.1升级，该升级将更多的资金控制权转移到代币持有者手中。

另一类则指向叙事和市场结构，包括投资者对价格的过高预期、对监管的担忧、订单簿较薄以及在相对较小的市场部分出现空头挤压。

大多数观察人士都认为，这波上涨行情正值监管和政策风向转向不利于匿名资产之际。

监管正朝着相反的方向发展
在全球层面，隐私币完全处于反洗钱（AML）的讨论之中。

自2019年以来，金融行动特别工作组 (FATF) 已将其全部反洗钱和反恐融资 (CFT) 标准应用于虚拟资产和虚拟资产服务提供商 (VASP)，包括要求在符合条件的转账中附带汇款人和收款人信息的“旅行规则”。

2024 年的一次有针对性的更新发现，约四分之三接受评估的司法管辖区仍只是部分或完全未遵守第 15 条建议，约 30%尚未在法律上实施旅行规则。FATF还特别指出，非法行为者越来越多地使用可增强匿名性的加密货币，这令人担忧。

在欧洲，发展方向更加明确。根据法律和政策分析，以2024/1624号条例及相关立法为核心的欧盟范围内的新反洗钱规则将于2027年之前禁止在持牌平台上使用匿名加密货币账户和隐私币。

加密资产服务提供商将被要求实施银行式的反洗钱控制措施，验证与其服务交互的钱包背后的受益所有人，并逐步停止对完全匿名工具的支持。

但这并不意味着持有这些资产在任何地方都属于非法行为。但这确实意味着，在大部分受监管的金融体系中，基础设施正在重新设计，其前提是隐私代币将受到限制或被排除在外。

退市、交易场所萎缩和流动性风险
监管环境已经开始重塑隐私币的交易地点和方式。

关键转变：

2024年，隐私币从中心化交易所下架的数量接近60个，这是自2021年以来的最高数字。

Monero的移除数量最多，Dash（DASH）和其他一些加密货币也受到影响，因为交易所重新审视了反洗钱政策。

币安以当地法规和合规性为由，限制或取消了欧洲多个司法管辖区用户对XMR、ZEC和DASH的交易。

Kraken于2024年底宣布，将停止欧洲经济区 (EEA) 客户的XMR交易和存款服务，提款截止日期为年底，并明确提及欧盟监管变化，包括加密资产市场 (MiCA) 框架。交流请加笔者！