FxPro汇评：美元因干预措施而受到冲击

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


 


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联合干预的传闻致使美元指数暴跌。


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政府再度停摆的风险令美元承压。


 


受投资者对各国联合实施货币干预的担忧影响，1月份最后一周伊始，美元开盘即现跳空低开。日本财务省副大臣三村淳（Atsushi
Mimura）表示，日本当局将与美国密切合作，共同应对外汇市场上的投机行为。1985年，类似的合作曾导致美元汇率大幅暴跌。历史会否重演？


 


政治正不断干预经济运行。特朗普计划通过撤换美联储主席、在联邦公开市场委员会安插鸽派成员的方式，以非市场手段压低关键政策利率。这位美国总统还多次公开表态支持本币贬值，借此提升美国制造业的竞争力。而日本为压低进口价格、缓解通胀压力，有意推动日元升值的诉求，正被美国政府利用来为自身谋取利益。


 


各国被迫推出财政刺激措施，以应对特朗普政策的不确定性及其引发的经济增长放缓。据阿波罗全球管理公司测算，2026 年各国政府的扶持举措将推动美国、德国的 GDP 增速提升 1 个百分点，日本则提升 0.5 个百分点。此举虽推高了公共债务，但德国具备承担该成本的能力，这也为欧元兑美元汇率带来积极支撑。


 


政府再度停摆的风险持续攀升，令美元所承受的压力进一步加剧。民主党方面对明尼阿波利斯枪击事件表示不满，若国家安全体系未进行重大改革，他们将不会为政府拨款方案投出赞成票。美国政府恐再度陷入停摆困境，这将对国内 GDP 增长造成负面影响。此外，破坏力极强的冬季风暴也带来了冲击，此次灾害或令近 2 亿美国民众陷入困境。目前，从达拉斯到波士顿的各大机场已有 11900 架次航班取消，约 90 万户家庭遭遇停电。


 


2025 年，得益于人工智能领域投资、生产率提升以及财富效应的支撑，美国经济成功抵御了关税政策与政府停摆带来的冲击。但 2026 年美国经济能否延续这种韧性？若答案是否定的，美元或将面临贬值风险。


 


美元指数下跌，黄金成最大受益者。截至目前，其年内涨幅已达 17%，价格正逼近每盎司 5100 美元。