FxPro汇评：布伦特成为重点关注产品

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


 


l  霍尔木兹海峡周边紧张局势升级，供应风险加剧，推动布伦特原油向更高目标迈进。


l  油价有望向100 美元攀升，但充足的储备以及美国页岩油产量降低了经济衰退风险。


 


因伊朗宣称将袭击所有途经霍尔木兹海峡的船只，油价飙升至去年 7 月以来的最高水平。特朗普承诺美国将保障全球能源供应，此举仅暂时安抚了投资者情绪。美方计划由军舰为油轮护航并收取适度费用，但这些军舰将成为德黑兰的袭击目标。与此同时，运输成本上升也将推高布伦特与美国西德克萨斯轻质原油（WTI）价格。


 


国际货币基金组织（IMF）认为，美国和以色列对伊朗的打击正加剧全球经济的不确定性。不过，目前距离危机爆发仍十分遥远。即便是最乐观的多头（看涨者）也不认为油价会涨至每桶120美元以上。当前油价明显低于俄乌武装冲突初期139美元的水平，更不用说在2008年全球金融危机前夕油价曾飙升至147.5美元这一高点。中东局势引发全球经济衰退的可能性仍不确定，毕竟1973 - 1974年石油危机以及1990
- 1991年萨达姆·侯赛因入侵科威特之后，都曾出现过这种情况。


 


市场反应较为平静的主要原因是，此次地缘政治紧张局势出现在原油熊市期间。页岩油产量是美国手中一张必不可少的“王牌”。国际货币基金组织指出，各国拥有约10亿桶应急储备油。这些储备油将以多快的速度被消耗，将取决于中东武装冲突的持续时间。


 


高盛（Goldman Sachs）认为，若霍尔木兹海峡的石油供应中断持续五周，布伦特原油价格将升至每桶100 美元。伍德麦肯兹（Wood
Mackenzie）在假设原油运输无法快速恢复的情况下，给出了相同的价格预期。在这种情景下，中国可能会减少石油进口，此举或将进一步推高油价。摩根大通（JP Morgan）则认为，这条全球主要石油大动脉若长期停运，可能导致中东地区的油轮及陆上储油设施达到满库状态，最终将迫使原油产量开始下降。


 


相比之下，随着油价上涨，美国产量将会增加。这或许有助于推动经济发展，但不太可能支撑股市。能源行业在标准普尔500指数市值中仅占3.5%。大多数公司是能源的购买方，而非出售方。